OPEC+ 4月产量政策会议前瞻 - 核心观点：OPEC+预计将在4月恢复“温和、小步”的增产节奏，在需求韧性与油价走强的背景下，逐步向市场释放更多供应，但最终决定尚未敲定 [1] - 会议焦点在于是否从4月起恢复“小幅增产”，多位代表预期将回到“谨慎加量”的策略 [4] - 市场关注点在于，增产是否会削弱近期油价涨势，或仅以有限增量平衡供需 [1] 预期增产规模与影响 - 分析师观点认为，OPEC+可能将日产量上调约137,000桶，与去年年底的“最小幅度”增产大体一致 [4] - 这一量级意味着，即便增产落地，其对短期供需的影响更偏“校准”而非“转向” [5] - 市场后续将把注意力放在是否持续加量以及节奏快慢上 [5] 当前油价表现与市场背景 - 尽管市场广泛预期今年将出现供应盈余，但油价年初至今仍累计上涨约17% [1] - 油价走强的原因包括：需求韧性、地缘政治风险上升，以及从北美到哈萨克斯坦、俄罗斯等地出现的一系列产量扰动 [6] - 行业公司如Diamondback Energy和Baker Hughes的最新表态强化了“过剩浪潮”被推迟的判断 [6] 会议决策的不确定性 - 美国与伊朗之间冲突风险升级，为前景蒙上阴影，可能放大油价波动，是决策的不明朗因素之一 [1] - OPEC+由沙特阿拉伯与俄罗斯主导，计划在周日的视频会议上评估4月政策，但截至目前尚未就路线达成一致 [4]