公司上市进展 - 公司于2月23日通过港交所聆讯，距离实现“A+H”双重上市仅一步之遥 [2] - 公司计划港股上市旨在谋求“补血”，以在规模扩张与利润增长间寻找新平衡 [2] - 本次港股募资将主要用于扩充全球产能、寻求战略投资与收购、研发投入、提升全球服务能力、开发数字化管理系统、偿还贷款及补充营运资金 [6] 财务与经营业绩 - 公司预告2025年实现扭亏为盈，预计归属于上市公司股东的净利润为3500万元至5000万元，同比增长104.32%至106.17% [2][4] - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，公司营业收入分别为38.81亿元、46.52亿元、40.09亿元和38.04亿元，净利润分别为1.84亿元、1.34亿元、-8.18亿元和0.30亿元 [3] - 同期毛利率持续下滑，分别为32.9%、31.3%、28.3%、28.2% [3] - 2024年亏损8.18亿元归因于收入及毛利率减少、无形资产及商誉的减值亏损以及营运开支增加 [3] - 截至2025年9月末，公司账面商誉及无形资产高达16亿元，其中焊接品牌Carl Cloos的商誉达8.57亿元，2024年已发生大幅减值 [4] 市场地位与业务构成 - 按2024年收入计，公司在全球及中国工业机器人市场均排名第六，市场份额分别为1.7%和2.0% [3] - 作为本土民营品牌第一梯队代表，公司在国内市场的占有率为8.5% [7] - 2025年前三季度，公司收入高度集中于中国内地，占比达70.6%；境外市场以德国和美国为主，收入占比分别为12.3%和4.7% [3] - 过去五年零九个月间，公司工业机器人累计出货量已超10.5万台 [3] - 公司通过收购加速技术布局，包括2017年收购运动控制品牌Trio、智能制造系统公司M.A.i，以及2020年收购焊接品牌Cloos [4] 客户结构风险 - 公司客户集中度显著攀升，2022年至2025年前三季度，前五大客户收入占比从16.4%大幅攀升至37.2%，增长幅度达126.8% [4] - 其中，最大客户收入占比从5.5%激增至18.0% [4] - 2025年前三季度，有两家客户贡献收入超10%，合计占比31.4% [5] 行业发展与竞争格局 - 全球工业机器人市场规模从2020年的147亿美元增长至2024年的254亿美元，复合年增长率达14.6%，预计2029年将达到518亿美元 [7] - 2025年全国工业机器人产量达77.31万套，同比增长28.0% [7] - 中国工业机器人市场形成外资品牌、本土民营品牌与国有品牌“三足鼎立”格局，本土民营品牌整体市占率达34.6% [7] - 行业整体仍处于“以价换量”阶段，激烈的价格竞争严重挤压利润空间，多数企业面临亏损 [7] - 产业正从规模扩张转向结构优化与质量提升，竞争核心从“销量份额”转向“利润份额”，供应链成本控制能力成为关键 [8]