行业趋势：多资产多策略成为银行理财发展核心 - 多资产多策略已成为资管机构在低利率高波动市场环境下探寻确定性的关键工具 [2] - 行业共识从依赖单一资产配置转向必须提升多元资产配置能力 主要源于资产端债券收益减少和客户端对稳健收益的长期预期 [3] - 光大理财将多资产多策略为核心的资产配置工作上升为2025年公司级战略重点 并已推出“多资产、多策略、全天候”投研平台 [3] 策略演进：银行理财拓展收益来源的实践 - “固收+”策略不断演进 从“固收+权益”扩展至打新、REITs、量化、衍生品等多元融合形式 [4] - 光大理财于2025年直接参与一单IPO网下打新并成功入围 成为行业首家直接参与网下打新的理财公司 [4] - 量化策略、REITs投资及衍生品投资等具有特色化、低相关性的资产或策略 为组合提供了更多元的收益来源 能分散单一品种风险并优化组合风险收益特征 [5][6] 能力建设：银行理财提升资产配置能力的路径与挑战 - 多资产多策略的真正门槛在于对不同策略风险收益特征的深刻理解 难点在于如何组合好资产而非简单添加资产 [2][6] - 提升多资产多策略能力的核心在于三大环节：分散的策略工具箱（BETA）、质优的策略竞争力（ALPHA）、特色且有效的大类资产配置（BETA+ALPHA） [6] - 实践中需要通过体系化的战略级配置（SAA）和战术级调仓（TAA）进行科学配置、合理再平衡以及控制波动和回撤 [7] - 突破点在于策略齐全、对策略风险收益特征的认知深度以及搭建具备跨资产、跨市场投资能力的投研体系 [7]