核心观点 - Urban Outfitters公司在截至2026年1月31日的季度和财年均实现了创纪录的销售额和运营利润，所有三大业务板块（零售、订阅和批发）均表现强劲 [5] - 公司的Nuuly服装租赁业务持续保持强劲增长势头，订阅用户和收入均实现两位数增长 [5] - 公司通过股票回购计划向股东返还资本，在2026财年回购并注销了330万股股票，价值约1.54亿美元 [11] 财务业绩摘要 - 季度业绩：截至2026年1月31日的三个月，公司净收入为9630万美元，摊薄后每股收益为1.05美元 [1]；调整后净收入为1.305亿美元，调整后摊薄每股收益为1.43美元 [1] - 年度业绩：截至2026年1月31日的财年，公司净收入为4.649亿美元，摊薄后每股收益为5.06美元 [1]；调整后净收入为4.992亿美元，调整后摊薄每股收益为5.44美元 [1] - 非GAAP调整说明：2026财年的调整项目为向捐赠者建议基金提供的4600万美元慈善捐款 [2]；2025财年的调整项目为所得税准备金的一次性释放 [2] 销售表现 - 季度销售：截至2026年1月31日的三个月，公司总净销售额同比增长10.1%，达到创纪录的18.017亿美元 [3]；零售板块可比销售额增长5.5%，其中数字渠道和实体店销售均实现中个位数正增长 [3] - 年度销售：截至2026年1月31日的财年，公司总净销售额同比增长11.1%，达到创纪录的61.65376亿美元 [4]；零售板块可比销售额增长6.0%，其中数字渠道和实体店销售均实现中个位数正增长 [4] - 分品牌季度可比销售：Urban Outfitters品牌增长9.6%，Free People品牌增长5.2%，Anthropologie品牌增长3.7% [3] - 分品牌年度可比销售：Urban Outfitters品牌增长7.3%，Anthropologie品牌增长5.9%，Free People品牌增长4.8% [4] 分板块销售增长驱动因素 - 订阅板块：季度净销售额增长42.6%，主要得益于平均活跃订阅用户数同比增长40.3% [3]；年度净销售额增长50.2%，主要得益于平均活跃订阅用户数同比增长45.3% [4] - 批发板块：季度净销售额增长9.1%，主要由Free People批发销售增长10.2%驱动，原因是面向专业客户的销售增加 [3]；年度净销售额增长14.0%，主要由Free People批发销售增长15.2%驱动，原因是面向专业客户的销售增加 [4] 盈利能力与成本控制 - 毛利率：季度毛利率提高101个基点，季度毛利额增长13.6%至创纪录的5.99201亿美元 [6]；年度毛利率提高126个基点，年度毛利额增长15.1%至创纪录的22.17753亿美元 [6] - 毛利率提升原因：主要由于零售板块降价改善（Urban Outfitters和Free People降价减少）、因可比零售净销售额增长带来的店铺占用成本杠杆效应，以及因每订单包裹减少带来的配送费用杠杆效应，部分被初始商品成本的不利杠杆所抵消 [6] - 销售及行政管理费用：季度销售及行政管理费用增长9.5%至4.405亿美元，但占净销售额的比例下降了14个基点 [8]；年度销售及行政管理费用增长11.0%至16.12119亿美元，但占净销售额的比例下降了2个基点 [8] - 费用杠杆原因：主要与因零售板块店铺净销售额增长带来的店铺薪酬费用杠杆有关 [8]；费用增长主要与支持客户增长的营销费用增加、零售和订阅板块销售额增加，以及支持零售店铺净销售额增长的店铺薪酬费用增加有关 [8] 资产负债表与现金流 - 库存：截至2026年1月31日，总库存同比增长12.8%，增加7980万美元 [7]；零售板块库存增长13.4%，可比零售库存增长5.3% [7]；批发板块库存增长8.5% [7]；库存增长主要由于销售额增长及收货时间安排 [7] - 现金及运营现金流：截至2026年1月31日，现金及现金等价物为3.69206亿美元 [21]；2026财年运营活动产生的净现金为5.7519亿美元 [23] - 资本支出与投资：2026财年用于物业和设备的现金支出为2.60168亿美元 [23]；用于有价证券的现金支出为5.65365亿美元 [23] 门店网络发展 - 门店总数：截至2026年1月31日，公司拥有及特许经营门店总数从742家增至793家，净增51家 [13] - 新店开设：财年内新开69家公司自有门店，其中Free People板块（含FP Movement）新开43家，Anthropologie板块新开16家，Urban Outfitters板块新开10家 [13] - 门店关闭：财年内关闭18家公司自有门店，其中Urban Outfitters板块关闭12家，Free People板块关闭5家，Anthropologie板块关闭1家 [13]