公司商业模式与运营 - Carvana通过完全在线平台革新二手车购买流程，客户可使用360度照片浏览数千辆经过检测的车辆、获得即时融资，并选择送货上门或从标志性的投币式自动售货机提车 [1] - 公司通过拍卖和以旧换新获取车辆，在检测中心进行翻新，并通过车辆销售、融资利息和保护计划获得收入，以便利性和透明度颠覆了传统经销商模式 [1] - 公司成立于2012年，于2017年上市，总部位于亚利桑那州凤凰城，业务遍及美国47个以上的州，拥有30多个自动售货机和翻新中心，提供全国范围内的车辆交付服务 [2] 近期财务业绩 - 2025年第四季度，公司营收创纪录地达到56亿美元，同比增长58%，超出华尔街52.6亿美元的预期 [6] - 零售车辆销量激增43%至163,522辆，比预期多出5000辆，批发量则飙升66% [6] - 强劲的销售推动总毛利润增长38%，达到10.5亿美元，展现了公司在二手车市场的运营规模和市场份额增长 [6] 盈利能力与成本 - 每辆零售车辆的利润下降了244美元（经调整后为354美元），同时批发利润率在竞争压力下收缩了18.2% [7] - 调整后的息税折旧摊销前利润达到5.11亿美元，但未达到5.39亿美元的预期 [7] - 由于成本上升和投资增加，调整后的息税折旧摊销前利润率收窄至9.1%，下降了100个基点 [7] 股票价格表现 - 公司股票近期表现疲软，过去五个交易日下跌5%，过去一个月下跌30% [3] - 三个月内股价微涨1%，但年初至今下跌21% [3] - 过去52周内，股价上涨了54%，但较486.89美元的高点下跌了32% [3] - 长期表现强劲，两年涨幅超过381%，三年涨幅高达3122% [3] 行业与市场对比 - 与标普500非必需消费品指数相比，公司长期表现优异，其52周涨幅为54%，超过该指数40%的涨幅 [4] - 公司三年涨幅为3122%，远超该指数17%的涨幅，突显了其卓越的长期增长 [4] - 短期来看，该指数在一个月内下跌了7%，这突显了汽车行业的周期性风险 [4]