2026年宏观政策展望 - 中央经济工作会议提出发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 [1] - 宏观政策重要着力点在于加强存量政策执行落实和持续优化 [1] - 2025年以来一揽子重磅政策效应仍需进一步发挥 [1] 货币政策空间与节奏 - 适时实施降准降息尤其是引导LPR稳中有降仍然具有空间和可能 [1] - 在实体经济融资成本已相对较低而银行息差有待修复的环境下降息紧迫性并不强 [1] - 实际操作节奏可能取决于信贷需求修复情况需关注一季度各项金融数据成色 [1] 经济潜在压力与政策应对 - 伴随美国高关税对全球贸易和我国出口负面影响的逐步显现二季度宏观经济可能出现一定下行压力 [1] - 二季度不排除逆周期调节政策发力的可能 [1]