事件概述 - 国投瑞银基金因其管理的国投白银LOF于2月2日进行估值调整导致单日净值下跌31.5%，启动了针对受影响自然人投资者的补偿工作，补偿资金来源于公司资产 [1][9] - 补偿方案于2月26日正式启动办理，投资者可通过指定小程序在线办理 [1] - 该估值调整源于1月30日至2月2日期间COMEX白银期货约31%的史诗级暴跌，而国内白银期货因涨跌停板限制波动被约束 [8] 补偿方案详情 - 适用对象：适用于在2026年2月2日以当日净值确认赎回（含1月30日15点后至2月2日15点前提交赎回申请）的自然人投资者，机构投资者不适用 [2] - 补偿标准：采用分层补偿方案 [1] - 受影响金额在1000元以下的投资者，获得全额补偿 - 受影响金额超过1000元（含）的，在1000元基础上，对超出部分按特定比例计算补偿： - 超出1000元（含）至2000元的部分，补偿比例为35% - 超出2000元（含）至3000元的部分，补偿比例为25% - 超出3000元（含）至5000元的部分，补偿比例为15% - 超出5000元（含）至1万元的部分，补偿比例为10% - 超出1万元以上的部分，补偿比例封顶为5% 对母公司及基金公司的财务影响 - 母公司国投资本公告称，补偿方案预计将对公司2026年度归母净利润产生一定负面影响，影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润的5% [9] - 根据国投资本2024年归母净利润26.94亿元计算，此次补偿对母公司净利润的影响上限约为1.347亿元 [10] - 通过股权穿透估算（国投资本间接持股国投瑞银基金约31.26%），此次补偿事件中国投瑞银基金自身承担的总金额最高不超过4.31亿元 [10] - 国投瑞银基金2024年净利润为3.76亿元，此次补偿金额预计接近其一年的净利润，可能对公司当年利润构成显著压力 [10] - 行业评论认为，此类赔偿支出可能在未来三至五年内分期摊销，以平滑对短期经营利润的冲击，预计不会对基金公司的资本充足率和后续稳健经营构成实质性冲击 [10] 基金近期市场表现 - 春节后，受国际银价大幅上扬刺激，国投白银LOF在2月24日复牌后高开高走并以涨停价收盘，2月25日继续大涨 [4] - 截至2月24日收盘，国投白银LOF溢价率再度升超40% [4] - 2月26日早上，现货白银短线急跌，截至7:56已跌破88美元关口，跌幅超1.4% [4] 估值调整事件回顾 - 2月2日晚，国投瑞银公告参考白银期货国际主要市场价格进行估值调整 [9] - 受此影响，国投白银LOF单位净值从3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅达31.5%，创下公募基金产品单一交易日净值跌幅历史纪录 [9] - 由于估值调整公告在交易收盘后才发布，导致当天白天提交赎回的投资者预期亏损约17%，但实际亏损达31.5%，从而引发争议 [9]