技术面分析 - 日线级别显示金价周三收出上影线较长的小阳线，多头反弹力度偏弱，未能突破前高[2] 近期低点依托5日均线支撑，早盘开盘于5日均线附近，短线关注该均线博弈[2] 5日均线与10日均线形成金叉向上，但20日均线仍向下延伸，中期结构未完全转强，短期存在震荡洗盘可能[2] 下方关键支撑关注10日均线5060区域，上方关键阻力关注本周高点5250[2] - 四小时级别显示金价在周二及周三美盘初期下探布林带中轨后企稳反弹，但凌晨时段跌破中轨，震荡上行节奏被打破[4] 当前布林带上下轨收缩，市场波动收窄，多空缺乏较强延续性，正等待关键方向突破[4] 下方重点关注5100-5090区域顶底转换支撑，上方关注凌晨高点5217-5218及本周高点5250阻力[4] 综合技术面，短线操作以高抛低吸为主，破位后顺势跟进[4] 基本面驱动因素 - 美国政府对全球进口商品加征10%临时关税，并计划上调至15%，政策波动性与不确定性加剧市场通胀担忧，叠加高油价，促使投资者涌入黄金对冲[5] - 美伊第三轮日内瓦核谈判前夕，美国对伊朗实施严厉制裁并强硬要求核协议“无限期有效”，双方剑拔弩张态势推高市场避险情绪，担忧谈判破裂或冲突升级会引发油价飙升和供应链中断，进一步推高通胀，支撑黄金避险需求[5] - 市场预期美联储因通胀高企至少将利率维持至6月，全年降息幅度仅约53个基点，首次降息或至7、9月，欧洲央行也可能2026年全年维持利率不变[5] 同时美元指数周三下跌0.2%至97.66，美元走弱降低了持有黄金的机会成本，为金价提供支撑[5] 资金与机构观点 - 美银预测未来12个月金价将突破6000美元/盎司，虽预计春季金价或趋软，但关税不确定性将限制跌幅[6] - 截至2月25日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量增至1097.62吨，创2021年2月以来新高，机构资金持续增持体现对黄金长期价值的认可[6] - 整体来看，黄金市场处于关税通胀与地缘危机交织的利好窗口期，短期金价或有盘整，但长期在美联储政策、美元走势和地缘风险综合作用下，整体依旧偏强[6]