铜市场 - 沪铜主力合约收于103040元/吨，伦铜运行于约13350美元/吨附近 [4][18] - 宏观面呈中性，市场风险偏好改善，美元温和走软对铜价形成提振 [5][19] - 基本面中性偏空，上期所铜仓单增加10717吨至28.7万吨，国内现货贴水走跌至-200元左右，LME铜库存增加6475吨至24.96万吨 [6][20] - 国内下游复工与政策预期提供支撑，但海外宏观指引不强，叠加关税摩擦与地缘扰动，预计铜价短期将高位宽幅震荡 [6][20] - 沪铜主力合约短期运行参考区间为10.2万-10.4万元/吨，策略建议日内区间操作，中长线可逢低布局远月多单 [6][20] 铝市场 - 氧化铝期货小幅上涨，新疆某铝厂现货招标中标价约2970元/吨，较节前上涨40元/吨 [7][21] - 氧化铝供应阶段性偏紧，主因节前企业减产检修增多、北方大型企业政策性减产，以及广西新增产能投产延后，预计低产能运行将持续一段时间 [7][21] - 氧化铝05合约运行区间为2750-2950元/吨，操作上建议短多长空 [8][22] - 沪铝与伦铝偏强运行，宏观情绪受英伟达业绩预期及特朗普计划访华等消息改善，美元指数走弱 [8][22] - 电解铝社会库存加厂库库存增加超过30万吨，铝棒库存增加超过20万吨，预计累库将持续至3月中旬 [8][22] - 现货市场贸易商挺价，但中下游高价接货意愿不高，市场成交清淡，沪铝03合约资金做多意愿强，价格易涨难跌 [8][22] - 沪铝03合约运行区间为23500-24500元/吨，操作上建议逢低做多 [9][23] 锌市场 - 隔夜沪锌偏强震荡，宏观情绪受美国权益市场表现提振 [10][24] - 基本面看，2-3月加工费或有小幅抬价预期，但当前炼厂及下游复工节奏缓慢，现货成交平淡 [10][24] - 据钢联统计，炼厂周度成品库存为7.62万吨，环比大幅增长130% [10][24] - 供应端扰动形成支撑，但现货表现不佳，锌价受宏观情绪影响为主，预计偏强震荡 [10][24] - 沪锌主力合约运行区间参考24000-25500元/吨，操作上建议回调试多 [10][24] 铅市场 - 隔夜沪铅偏强震荡，铅精矿供应维持偏紧，3月加工费（TC）预计维持低位 [11][25] - 供应端，部分原生铅冶炼厂节前减停产，开工环比减少；再生铅方面，废电瓶价格下跌，冶炼利润承压导致集中减停产 [11][25] - 上下游因春节假期较长呈现供需两弱格局，铅价预计低位震荡 [11][25] - 沪铅主力合约运行区间参考16500-17500元/吨，操作上建议区间操作 [11][25] 铝合金市场 - 隔夜铝合金偏强震荡，宏观情绪回暖跟随沪铝走势 [12][26] - 基本面看，贸易商原料库存压力尚存，冶炼利润有下滑空间，炼厂复产集中在节后首周 [12][26] - 期现价差过大影响现货销售，价差短期有回归迹象 [12][26] - 铝合金主力合约运行区间参考22000-23500元/吨，操作上建议回调试多 [12][26] 贵金属市场 - 贵金属冲高后小幅回落但整体收涨，受特朗普国情咨文宽松预期与美联储官员偏鹰表态共同影响 [13][27] - 特朗普国情咨文提出“关税代替所得税”及财政扩张计划，强化弱美元预期，支撑贵金属 [13][27] - 美联储官员对资产负债表和利率政策有效性的担忧压制降息预期，同时地缘风险（伊朗冲突）缓释也对价格构成压力 [13][27] - 短期行情受消息面扰动较大，操作上建议黄金长线多单持有，白银、铂金、钯金谨慎观望 [13][27] - 沪金2604合约参考区间1110-1190元/克，沪银2604参考区间21000-23500元/千克，广铂2606参考区间550-600元/克，广钯2606参考区间430-480元/克 [13][27]