公司IPO进展 - 公司于2026年2月12日正式获得中国证监会境外发行上市备案，拟发行不超过1.51亿股（150,808,200股）普通股于香港联交所主板上市，有望成为“港股消费级3D打印第一股” [1][2] - 公司21名股东拟将合计约3.93亿股（393,412,551股）境内未上市股份转为境外上市股份并在香港流通，其中包括四位联合创始人各持5160万股及前海股权投资基金、深创投、腾讯创投等机构 [2] - 此次上市由中金公司担任独家保荐人，公司已满足进行港交所上市聆讯的前置要求，需在备案通知书出具后12个月内完成发行上市 [2][18] 公司发展历程与市场地位 - 公司成立于2014年，四位“80后”创始人以30万元启动资金在深圳20平方米办公室起步，2016年推出售价500美元的CR-10打印机热销全球，推动次年业绩增长近10倍 [3][19] - 公司已成长为全球消费级3D打印龙头企业，2025年7月被认定为新晋独角兽企业，估值达10亿美元，在武汉和惠州拥有约26万平方米的生产能力 [3][19] - 截至2025年3月31日，公司拥有74家自营在线门店及2163家经销商，销售网络覆盖全球约140个国家和地区 [3][19] - 按2024年出货量计，公司消费级3D打印机全球市场份额第二，消费级3D扫描仪全球市场份额第一，消费级激光雕刻机全球市场份额第三 [4][20] 业务与产品生态 - 公司产品线已从单一3D打印机扩展至涵盖3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机及创想云在线社区的完整生态，并推出专注于3D创意成品的海外电商平台Nexbie [4][20] - 公司是全球3D创意产业主要参与者中唯一同时提供消费级3D打印、扫描和激光雕刻产品及服务的公司 [4][20] - 公司开发了创想云和Nexbie两大在线平台，截至2024年12月31日，创想云按注册用户数计拥有全球用户数最多的3D打印在线垂类社群 [5][21] - 公司是业内首个将AI技术全面融入3D创意过程建模、打印和激光雕刻阶段的企业，通过自研技术构筑护城河 [5][21] 财务表现 - 公司收入实现强劲增长，2022年、2023年及2024年收入分别为13.46亿元、18.83亿元及22.88亿元，2022至2024年复合年增长率达30.4%，截至2025年3月31日止三个月收入为7.08亿元 [5][22] - 公司毛利率持续提升，2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月毛利率分别为28.8%、31.8%、30.9%及35.2%，同期毛利分别为3.88亿元、6.00亿元、7.08亿元及2.50亿元 [6][22] - 公司面临“增收不增利”压力，2024年净利润同比下滑31.23%至8875.7万元，净利率从2022年的7.7%下降至2024年的3.87% [6][23] 研发投入与募资用途 - 公司研发开支持续增加，2022年、2023年、2024年及2025年第一季度分别为8750万元、9630万元、1.49亿元及4650万元，占同期总收入比例分别为6.5%、5.1%、6.5%及6.6% [7][24] - IPO募集资金计划用于：加强研发投资；搭建运营创想云及Nexbie海外用户平台；全球品牌推广及销售渠道开发；寻求战略性合作、投资或收购；营运资金及一般公司用途 [7][24] 股东结构与资本运作 - 2021年6月公司完成股改后获9位投资方合计约5.08亿元融资，估值达40亿元，IPO前投资者包括前海FOF（持股约5.81%）、深创投（约4.32%）、腾讯创投（约2.16%）及中航坪山（约1.45%）等 [8][25] - 腾讯创投背后可追溯至马化腾，其他投资方包括前海方舟董事长靳海涛、深圳国资委、中航国际投资等 [8][25] - 2025年5月，公司在递交招股书前按比例向各投资方发行了2954.65万股股份（约占经扩大后总股本7.51%）作为资本公积金结付，截至递表前9位投资方合计持股14.75% [9][26] 行业竞争格局 - 主要竞争对手拓竹科技（创始人出自大疆）2024年营收据报在55亿至60亿元之间，净利润近20亿元，2025年第一季度营收达20亿元，市场份额领先 [13][30] - 2025年下半年，大疆对竞争对手智能派进行数亿元投资，为其带来资金与技术能力补足 [10][27] - 几乎同时，快造科技宣布完成由高瓴创投和美团联合领投的数亿元B轮融资 [10][28] - 为应对竞争，公司投入巨资研发K系列高速机并加大营销，竞争延伸至线下，公司与拓竹科技相继在深圳核心商圈开设超过600平方米的全球旗舰店进行体验式营销 [11][28] 行业发展趋势与生态竞争 - 全球消费级3D打印市场高速增长，灼识咨询数据显示其市场规模（按GMV计）从2020年的15亿美元增至2024年的41亿美元（CAGR约28%），预计将从2025年的49亿美元增至2029年的169亿美元 [12][29] - 2025年中国3D打印设备产品产量增长52.5%，大幅超过工业机器人（28.0%）和新能源汽车（25.1%）的增速 [12][29] - 行业竞争焦点转向内容生态，拓竹科技旗下Maker World社区上线两年月活用户近千万，模型数超百万，每年投入数亿元建设生态，并因转向“闭源生态”与公司等平台产生法律纠纷 [13][14][30][31] - AI技术（如MeshyAI、腾讯混元3D）正降低3D建模门槛，赋能设备自动化和建模智能化，加速“人人皆可3D创作”时代到来 [15][32] 产业链与区域集群 - 公司IPO是深圳3D打印产业崛起的缩影，深圳已形成建模系统、材料、设备、应用服务的全产业链 [15][32] - 以公司、拓竹科技、纵维立方、智能派为代表的深圳企业占据全球入门级3D打印机主要市场份额，CONTEXT 2025年一季度报告显示全球入门级3D打印机出货量超100万台，中国供应商占95%，其中公司以39%市场份额居首 [15][32] - 数据显示，今年前8个月深圳3D打印机出口增长10.7% [15][32]