银行间外汇市场交易量 - 2026年1月银行间外汇市场日均交易量达2175.37亿美元，同比增长16.50%，环比增长16.77% [1] - 人民币外汇市场日均交易量为1637.43亿美元，同比增长15.63%，环比增长13.67% [1] - 外币对市场和外币利率市场交易活跃，日均环比增速均在25%以上 [1] 人民币汇率走势 - 1月末在岸人民币对美元汇率收于6.9486，较上月升值0.58% [2] - 1月人民币汇率走势独立，上旬在美元指数偏强背景下从6.9850震荡走升至6.9650，CFETS人民币一篮子货币指数月中报98.79，为近9个月新高 [2] - 下旬受美元指数大幅走弱及中间价调升加快影响，人民币汇率再度走强 [2] - 1月境内外汇差维持正值，离岸人民币处于在岸升值方向，当月日均汇差29个基点，较上月收敛18个基点 [2] 即期市场机构交易行为 - 1月即期市场发起方基本维持净卖汇方向，全月日均净卖汇23.89亿美元，较去年12月减少9.40亿美元 [3] - 中上旬即期发起方日均净卖汇25.78亿美元，其中1月12日净卖汇达96.84亿美元，次日转为净买汇22.34亿美元 [3] - 下旬市场机构日均净卖汇21.06亿美元 [3] - 1月市场羊群效应指数为64.48，较去年12月下降0.94点，高于近一年历史平均值62.69点 [3] 掉期市场表现 - 1月各期限掉期点整体下行，1年期掉期点月末收于-1222个基点，较上月末下行97个基点 [4] - 1年期掉期点下行主要受中美利差走阔影响，利率因素导致下跌76个基点，市场供需因素导致下跌30个基点，汇率因素导致上涨9个基点 [4] - 1年期掉期点与利率平价理论值差值月均值下降4个基点至208个基点附近，反映买入方向压力消退 [4] - 离岸市场长期限掉期点小幅下行，在岸与离岸1年期掉期点差月末回落至65个基点左右 [4] 美元流动性及利率 - 1月境内外美元隔夜利差（境内-境外）全月维持负方向，境内美元流动性月末趋紧 [5] - 境内外利差自月初-10个基点缩窄至月末-2个基点，1月30日利差再次走阔至-6个基点 [5] - 境外担保隔夜融资利率（SOFR）月末上行3BP至3.68%，月内震荡幅度在4BP以内 [5] - 境内美元隔夜拆借利率自月初3.6%小幅下行后，月末回升至3.62% [5]