人民币汇率强势行情表现 - 2026年春节假期后，在岸、离岸人民币兑美元汇率接连突破6.87、6.85关口，创下2023年4月以来新高[3] - 从2025年12月底升破7.0整数关口，到2026年2月以来中间价累计升值近300个基点，在岸、离岸汇率升值幅度超1%[3] - 2月24日，在岸和离岸人民币分别升至6.8804和6.8760，刷新2023年4月28日以来高点；2月25日，中间价上调93个基点至6.9321，在岸、离岸汇率分别触及6.8654、6.8619，单日升值超130个基点；2月26日，中间价报6.9228，在岸、离岸汇率同步升破6.85关口，盘中分别升至6.8430、6.83875，创2023年4月14日以来新高[4] - 春节后三个交易日，在岸人民币即期汇率累计升幅接近1%[4] 外汇市场供求与外部环境 - 2025年12月和2026年1月，银行代客结售汇顺差分别达999.3亿美元和887.6亿美元，位列历史单月顺差第1和第3位[5] - 2026年1月末，外汇储备规模达33991亿美元，环比增加412亿美元，连续六个月稳定在3.3万亿美元以上[5] - 2026年以来美元指数累计下跌0.6%[5] - 2025年我国货物贸易顺差突破1.076万亿美元，创历史新高[7] - 2026年1月银行结汇规模达2.04万亿元，创历史新高[7] 内部经济基本面支撑 - 2025年我国国内生产总值达1401879亿元，按不变价格计算同比增长5.0%[7] - 实体经济稳定运行，为人民币汇率提供了核心基本面支撑[7] - 出口结构升级与制造业竞争力提升，使经常账户保持较高顺差[7] - 企业结汇行为发生变化，从“持汇观望”向“顺势结汇”转变，成为推动汇率升值的重要微观力量[7] 外部环境与政策因素 - 美元指数走弱是人民币升值的重要外部契机，美联储独立性受冲击等因素加剧了美元的弱势格局[8] - 中美经贸关系自2025年11月以来边际改善，外部环境优化提振了市场对人民币的信心[9] - 人民银行在《2025年四季度货币政策执行报告》中新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”，标志着人民币汇率政策定位提升[10] - 政策层面注重“双向波动、弹性增强”，将通过中间价引导、离岸流动性管理等逆周期调节工具来引导市场预期[10] 汇率新格局特征与市场影响 - 人民币汇率新格局呈现“温和升值、双向波动、区间运行、功能升级”的特征[11] - 业内普遍认为，2026年人民币汇率将围绕合理均衡水平双向波动，难以出现单边快速升贬[12] - 东方金诚预测2026年人民币兑美元汇价将围绕7.0至7.2的中枢区间双向波动，国盛证券则认为汇率大概率在6.8至7.1区间稳中有升[12] - 人民币适度升值能降低进口成本，利好航空、造纸、化工等依赖进口原材料的行业[13] - 人民币升值为货币政策宽松创造了空间，能够更好地服务于稳增长、稳就业的宏观调控目标[13] - 人民币升值将直接提升以人民币计价的资产价值，吸引海外资金流入，高盛研究显示汇率上涨0.1个百分点，股票估值将提升3%至5%[14] - A股中外资偏好的消费、金融、先进制造等板块，有望迎来增量资金布局[14] - 银河证券预测2026年10年期国债收益率将在1.7%—2.1%区间窄幅震荡[14] - 人民币的强势表现与双向波动特征，让人民币资产成为全球资金的重要配置标的，境外机构增持人民币债券、股票的意愿持续提升[14]