2026年保险资管产品业绩表现 - 截至2026年2月24日，在已披露最新净值的1602只保险资管产品中，实现区间正收益的产品占比高达93.2% [1] - 其中近20只权益类产品收益率突破10%，权益类资产正成为保险资管机构增厚收益的关键抓手 [1] - 业绩呈现结构性特征：在1098只固收类产品中，1038只实现正收益；在269只权益类产品中，245只实现正收益；在220只混合类产品中，195只实现正收益 [2] 产品业绩排名亮点与分化 - 截至2月25日，今年以来区间收益率排名前10位的产品，涨幅在14.50%至63.84%之间，权益类产品占据一半以上 [4] - 业绩领先产品包括：中意资产-安亨稳健15号（+63.84%）、中信保诚资管诚益资源产品（+25.42%）、中再资产-长期精选（+17.73%）等 [3] - 今年以来区间收益率排名靠后的10款产品，跌幅在2.05%至5.68%之间，其中大家资产管理的“厚坤58号”收益率为-5.68%垫底，长城财富保险资管管理的“长城财富长江一号”收益率为-5.44%位列倒数第二 [5][6] 行业背景与驱动因素 - 2025年保险资管产品业绩已实现爆发，截至2025年末，在1588只披露年度收益率的产品中，正收益占比超九成，平均收益率达8.36% [7] - 2025年分品类平均收益率：权益类产品（271只）达24.42%，混合类产品达14.83%，固收类产品为2.97% [7] - 业绩向好是市场环境支撑（A股成交活跃、估值修复）与资产配置优化（重点布局高股息蓝筹、低估值优质标的）共同作用的结果 [8] - 政策红利持续释放，包括将险资权益类资产配置比例上限提高5%、对国有保险公司实行三年以上长周期考核、调降股票投资风险因子10%等 [8] - 2025年3月证监会明确保险资管产品可参与“打新”，并纳入A类优先配售对象范围，拓宽了投资渠道 [8] 行业规模、盈利与头部机构 - 截至2024年末，34家保险资产管理公司管理资金规模合计33.3万亿元，同比增长10.6% [9] - 2024年行业投资收益率显著提升：21家机构综合收益率超5%，10家超8%，18家财务收益率超3.5% [9] - 2024年保险资管公司累计实现营业收入415.99亿元、净利润185.075亿元，同比分别增长14.41%、17.4% [9] - 头部机构领跑：国寿资产（净利润38.57亿元）、泰康资产（净利润28.43亿元）、平安资管（净利润24.51亿元）稳居净利润前三，合计占34家机构总利润近一半 [10] - 营业收入前三名为国寿资产（67.03亿元）、泰康资产（62.82亿元）和国寿投资（42.33亿元），同比均增长超23% [10] - 行业业绩分化明显，有11家公司2024年盈利水平较上年下降 [10] 资产配置与调研动向 - 保险资管公司调研上市公司力度持续增强，聚焦科创类企业 [10] - 截至2月24日，今年以来已有33家保险资管公司参与上市公司调研合计超670次 [10] - 泰康资产调研次数最多，达86次；华泰资产、新华资产、人保资产、国寿资产调研次数均超50次 [10] - 重点调研行业包括区域性银行、电子元件、工业机械、电子设备和仪器、集成电路、应用软件等 [10] 行业前景与资金趋势 - 截至2025年末，保险公司资金运用余额近38.5万亿元，较年初增长15.7%，全年净增超5万亿元，增速创2021年以来峰值 [13] - 多家券商研报预测，2026年险资运用余额将延续两位数以上增长，股票投资规模增量有望维持在万亿元级别 [13] - 行业面临低利率环境持续、优质资产稀缺、投研风控能力适配不足等制约因素，利差损问题仍是重大挑战 [13]