文章核心观点 - 春节作为餐饮消费核心旺季，2026年节庆效应持续凸显，餐饮消费回暖态势明确，为上游供应链复苏奠定坚实基础 [1] - 维持“服务消费率先复苏”的核心判断，餐饮出行作为核心领域先行修复，有望提振消费信心，带动餐饮链相关品类需求增长，推动板块业绩与估值共振上行 [1][4] 春节餐饮消费表现 - 春节假期全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7% [1] - 78个重点步行街(商圈)客流量同比提升6.7%，营业额同比增长7.5% [1] - 美团年夜饭预订订单同比增长105%，抖音年夜饭团购销售额同比增长185% [2] - 江苏省春节9天假期餐饮收入达183亿元，同比增长11.9% [2] 上游供应链复苏逻辑 - 下游餐饮消费超预期表现向上游供应链传导，餐饮链各环节需求共振，备货与动销改善可期 [3] - 餐饮供应链竞争格局优化，龙头企业凭借规模、渠道与产品优势，在旺季中进一步巩固竞争壁垒，盈利弹性有望率先释放 [3] - 速冻食品与调味品作为餐饮供应链核心品类，充分受益于旺季需求拉动 [1][3] 细分赛道分析 - 速冻食品：春节餐饮场景复苏直接带动B端产品销售增长，消费者对“便捷性与品质感”的追求推动预制菜需求提升，行业价格战趋缓，龙头企业产品结构与盈利水平有望优化 [3] - 调味品：餐饮渠道是行业增长核心驱动力，随着餐饮门店客流回升与开店节奏加快，餐饮占比较高的头部企业有望率先承接需求红利，实现销量与收入稳步增长 [1][3] 行业趋势与展望 - 餐饮旺季动销持续修复，叠加门店数量回升、价格带下移适配大众消费及下沉市场扩张等多重利好，将推动餐饮需求持续向好 [4] - 行业自身供应链价格战趋于收缩，企业利润率有望实现同期修复，进一步推动板块业绩与估值共振上行 [4] 投资建议 - 重点推荐安井食品、颐海国际、锅圈、千味央厨、天味食品、海天味业 [5] - 关注中炬高新、千禾味业 [5]