核心业绩表现 - 2025财年第四季度报告销售额增长28%（按固定汇率计算增长26%），全年收入增长27%至66亿美元 [2][6] - 2025财年全年经调整营业利润率扩大170个基点至12.8%，但第四季度经调整营业利润率下降110个基点至12.5%，主要因投资增加 [6] - 2025财年经调整净利润从9000万美元增至1.76亿美元，经调整稀释后每股收益为0.31美元，上年同期为0.17美元 [6] - 公司预计2026财年报告收入增长16%–18%，经调整营业利润率在13.1%–13.3%之间，经调整稀释后每股收益在1.10–1.15美元之间 [4][15] 分业务部门表现 - 技术服装部门（以Arc‘teryx为主）：2025财年收入增长34%至10亿美元，经调整营业利润率扩大160个基点至25.9%，该部门计划在2026年净新增25-30家门店 [5][7][8] - 户外性能部门（以Salomon为主）：2025财年收入增长29%至7.64亿美元，但经调整营业利润率收缩490个基点至6.2%，主要因营销、零售扩张（尤其是中国）及人才/运营建设方面的SG&A投资加速 [5][9] - 球类与球拍部门（以Wilson为主）：2025财年收入增长14%至3.37亿美元，经调整营业利润率改善110个基点至-2.6%，软装备品类现约占该部门收入的15% [12] 品牌与产品亮点 - Arc’teryx品牌销售额已超过20亿美元，其鞋类和女装品类在第四季度均增长约40% [3][8] - Salomon品牌正加速投资，包括营销活动（XT-Whisper和Gravel）、奥运相关营销、零售扩张（尤其是中国）以及新设巴黎中心和任命首位创意总监 [10] - 公司计划在2026年在大中华区净增约35家Salomon门店，在美国净增7-10家 [11] 财务与资本状况 - 截至2025财年末，公司净债务为2.91亿美元，净杠杆率为0.3倍，运营现金流为7.3亿美元 [4][13] - 库存同比增长33%，略高于销售增长，原因包括Arc‘teryx季节性产品提前到货、海运增加导致在途商品增多、汇率影响以及收购Arc’teryx韩国业务 [14] - 公司强调将现金用于增长投资和偿还“低效债务”，并计划在2026年第一季度将约5000万美元成本从业务部门重新分配至公司费用 [13][15] 2026财年展望与指引 - 2026财年第一季度，公司预计报告收入增长22%–24%（包括500个基点的汇率利好），经调整营业利润率在14%–14.5%之间，经调整稀释后每股收益在0.28–0.30美元之间 [16] - 2026财年各业务部门收入增长预期为：技术服装部门18%–20%，户外性能部门18%–20%，球类与球拍部门7%–9% [15][17] - 管理层指出，2026财年营业利润率展望处于公司长期改善框架的低端，主要因加速Salomon投资以换取长期盈利增长 [15]