事件概述 - 国投瑞银基金于2月15日（腊月二十八）公告了针对白银LOF的阶梯状补偿方案，受影响金额在1000元以下的投资者全额补偿，金额越大补偿比例越低 [1][15] 补偿方案细节与考量 - 补偿方案设计基于公司财务承受能力，预计补偿总金额低于4.31亿元，超过了国投瑞银基金2024年全年净利润3.76亿元 [3][17] - 受影响金额在1000元以下的投资者比例超过90%，方案设计体现了对中小投资者的倾斜保护，机构投资者未获补偿 [3][18] 估值调整的专业背景 - 事件起因是2月2日晚间，国投瑞银基金对白银LOF进行估值调整，依据是COMEX白银期货在1月30日至2月2日期间累计下跌31.5% [4][18] - 由于上期所设有涨跌停板机制，2月2日沪银期货仅下跌约18%，导致基金净值计算与部分投资者预期出现差异 [4][19] - 估值调整是维护基金净值公允性的专业举措，旨在防止“先赎占优”，避免未赎回投资者承担已赎回投资者的损失 [5][10][19] 市场反应与投资者争议 - 方案公布后，在社交平台引发“按闹分配”等争议，部分投资者对补偿比例不满 [2][16] - 部分在2月2日赎回的投资者因估值调整产生心理落差，成为投诉和舆论风波的主力 [4][12][24] - 有投资者现场质疑损失，公司回应称因很早就实施限购，投资者应未亏本，只是盈利多少的问题 [8][21] 公司的应对与行业意义 - 公司解释未提前公告估值调整，是担心被解读为有意引导投资者不要赎回，且决策需收盘后确认跌停封板及履行内部流程 [7][20] - 此次补偿被视为公司对投资者体验的主动关切，是将“投资者体验”维度真正纳入决策体系的体现 [11][12][24] - 事件展现了公募基金行业在平衡专业操作与投资者感受之间的努力，以及行业让渡自身经济利益以维护长期信任的取向 [12][13][25] 产品结构与不同投资者 - LOF基金具备申购赎回（按净值）和场内买卖（按市价）双重交易特性，此次补偿方案仅针对因估值调整受影响的申购赎回投资者 [10][23] - 场内买卖投资者未纳入补偿范围，因为其交易价格由市场供需决定，与基金净值调整无关 [10][23]