期货市场表现 - 2月26日氧化铝期货主力2605合约高开转跌，收盘报2820元/吨，下跌32元，跌幅1.12% [1] - 期货市场交投活跃度大幅提升，加权合约累计成交500,033手，较前一交易日增加189,651手，涨幅61.10% [1] - 期货持仓量显著增加至481,179手，较前一交易日增加37,780手，涨幅8.51% [1] 现货市场价格 - 国内氧化铝现货价格呈现区域分化，部分区域上涨 [1] - 华东地区现货价格报2620-2660元/吨，较前一交易日上涨10元 [1] - 西北地区现货价格报2935-2975元/吨，较前一交易日上涨20元 [1] - 华南地区价格报2680-2730元/吨，西南地区价格报2715-2755元/吨，均与前一交易日持平 [1] 市场驱动因素 - 宏观层面内外市场情绪整体偏积极，但国内主要股指涨跌互现，美元与人民币同步趋弱 [1] - 氧化铝市场多空博弈氛围浓厚，是导致期货价格自高位回调的原因之一 [1] - 基本面呈现过剩态势，行业周度运行产能环比提升，总库存持续累积，对价格形成上方压力 [2] - 近期供需格局略有改善，北方地区减产较多，对现货价格企稳上涨形成支撑，进而为期货价格提供一定支撑 [2] 市场交易动态 - 随着市场交易员陆续返岗，现货市场交投氛围边际回暖 [2] - 早间终端企业入场询价意愿较强，带动市场交投热度上升，成交量稳步增长 [2] - 午后期货延续跌势，持货商转为观望惜售，下游则逢低补库，提振全天交易活跃度 [2] 后市展望 - 中长期来看，氧化铝基本面依旧薄弱，暂无彻底反转迹象，预计整体偏空 [2] - 短期氧化铝期货价格或维持震荡走势，但受新投产能释放及成本下行制约，上方空间有限 [2]