核心观点 - 国际金价新一轮上涨即将启动，目前处于稳步盘整和蓄势阶段，长期上涨是必然趋势 [3][16] 地缘政治局势分析 - 乌美俄三方会谈计划于3月初举行，短期内对黄金价格形成压制，使金价难以快速拉升，但不影响长期上涨趋势 [3] - 美国对伊朗核问题提出硬性要求，实施永久性制裁，不允许设定“制裁到期日”，双方矛盾没有缓解迹象 [5] - 若美国打击伊朗，沙特已模拟短期内大量增产石油，这可能加剧沙伊外交关系紧张，但核心矛盾未解，避险情绪将持续支撑金价 [5][7] - 特朗普宣称伊朗仍在追求核野心，强调对伊制裁必须严厉，意味着美伊对立将长期存在，地缘紧张情绪是黄金上涨的重要支撑 [11] - 关于伊朗核问题的第三轮谈判于2月26日举行，但此类谈判被视为“走过场”，难以有实质性进展，谈判热度过后金价大概率反弹 [7] 美国政策与宏观经济 - 特朗普无视最高法院裁定其关税政策违法，表示将继续执行，这种政策不确定性加剧市场避险情绪，对黄金构成利多 [9] - 特朗普宣称已将通货膨胀率降至5年来最低水平，并持续宣扬宽松货币政策，向美联储施压以期降息，降息对黄金是明确利多 [11] - 特朗普在国情咨文中表达对伊朗的担忧，并强调不惜一切代价控制伊朗，这强化了地缘政治风险的长期性 [11] 市场情绪与短期因素 - 开年以来国际黄金稳步向上，但上涨空间暂时不大，市场缺乏劲爆新闻消息，利好需要时间发酵 [1] - 当周初请失业金数据可能不会太好，美国真实就业情况相对较差，官方数据存在失真，但该数据对黄金市场影响有限，不会改变长期上涨趋势 [13][14]