事件概述 - 国投瑞银基金因调整白银期货LOF估值方法，导致基金A类份额单位净值单日暴跌31.5%，创中国公募基金史上最大单日跌幅纪录，并随后公布了针对受影响投资者的补偿方案 [1][4] 事件起因与市场背景 - 2026年1月30日，受美联储降息预期骤变影响，COMEX白银期货盘中最大跌幅超36%，最终暴跌25.5% [3] - 由于国内沪银期货有±17%涨跌停板限制，当日未完全反映国际市场跌幅，造成内外盘巨大价差 [3] - 2026年2月2日晚间，公司在交易时段结束后公告，将估值基准从国内沪银期货价格改为国际银价并进行追溯重估 [4] - 估值调整导致国投白银LOF的A类份额单位净值从前一交易日的3.28元骤降至2.25元，单日跌幅达31.5% [4] 投资者争议焦点 - 信息披露与追溯公平性：公司在交易时段结束后才发布估值调整公告，并将调整追溯适用至当日已发生的交易，被质疑信息披露滞后且追溯调整不公 [5] - 估值方法“双标”质疑：操作被质疑为“上涨用国内价，下跌用国际价”，利用规则漏洞将损失后置，牺牲部分赎回持有人利益以保全基金整体运作 [5] - 补偿方案覆盖范围：补偿方案仅限自然人投资者，机构投资者被排除在外 [1][5] 补偿方案具体内容 - 补偿范围：仅限受影响的自然人投资者，机构投资者不获补偿 [1][2] - 分层补偿模式： - 对估值调整影响金额（即额外多亏的14.5%部分）在1000元以下的自然人投资者，全额补偿 [1][9] - 对影响金额超过1000元（含）的投资者，在1000元全额补偿基础上，对超出部分按5%至35%不等的超额累退比例进行赔付 [1][9][11] - 小额投资者覆盖：受影响金额在1000元以下的投资者占当日赎回人数的92.4% [9][12] - 补偿办理：符合条件者可通过支付宝指定小程序在线办理，通道于2026年2月26日正式启用 [2] 补偿方案的影响与争议 - 对公司财务影响：据公司间接控股股东国投资本公告，此次补偿对公司2026年归母净利润的影响低于2024年归母净利润的5% [7] - 大户投资者不满：补偿方案被指对资金量大的投资者不利，例如赎回20万元的投资者，受影响金额约42336元，最终赔偿仅约4016元，赔偿比例不足10% [12] - 行业先例与隐忧：此次补偿开创了公募基金因估值争议主动赔偿的先例，但可能为未来极端行情下投资者要求赔偿留下隐患，引发行业对刚性兑付边界的担忧 [15]