黄金价格表现 - 2月25日国际现货黄金价格收于5164.79美元/盎司，全天微涨0.40% [1] - 盘中金价一度冲高至5217.78美元/盎司，但在美市尾盘一小时内快速回调超过60美元 [3] - 金价曾在1月末创下5594.82美元/盎司的历史高点，今年以来累计涨幅达到20% [4] 市场驱动因素 - 美国总统特朗普关于扩大进口商品关税的表态引发市场关注，政策不确定性促使部分投资者选择黄金作为对冲通胀风险的工具 [3] - 美伊即将重启会谈，地缘局势走向不明，促使避险资金流入金市 [3] - 当日美元指数小幅走软，下跌0.2%至97.69，为金价提供了一定支撑 [3] 政策与事件背景 - 特朗普在国情咨文中重申其经济议程，称通胀正回落，经济增长势头良好 [3] - 针对关税问题，特朗普表示将继续推动相关议程，但承认新增关税的落实需经国会批准，实际操作空间受限 [3] - 特朗普对伊朗核能力表达强硬立场，称绝不允许其发展核武器，美伊双方将在日内瓦继续对话 [3] 机构观点与后市展望 - 美国银行在最新报告中指出，当前投资者增持黄金的节奏有所放缓，短期内金价可能面临整理压力 [4] - 若关税议题持续发酵，市场避险情绪升温，或使盘整周期缩短 [4] - 美国银行维持对未来12个月金价突破6000美元/盎司的预期 [4]