人民币汇率近期表现 - 2026年2月26日，离岸人民币兑美元汇率盘中升穿6.83，刷新2023年4月以来新高；在岸人民币兑美元汇率升破6.84关口，收盘报6.8397，较上一交易日上涨275点，创2023年3月23日以来新高 [1] - 人民币兑美元中间价报6.9228，调升93个基点，为连续第三日调升 [1] - 春节假期后，人民币汇率迎来“三连涨”，在岸、离岸人民币接连突破6.87、6.85、6.83关口 [3] - 自2025年12月底升破7.0整数关口至2026年2月，人民币兑美元中间价累计升值近300个基点，在岸、离岸汇率升值幅度超1% [3] 人民币升值的驱动因素 - 美元指数走弱：美联储处于降息周期，新提名的美联储主席沃什预计在2026年5月上任后，下半年实施两次以上降息，导致美元指数回落 [6] - 中美经贸关系改善与国内政策显效：中美经贸关系趋于稳定，国内稳增长政策逐步落地并显现效果，增强了全球资本对中国经济前景的信心和人民币资产吸引力 [6] - 企业结汇需求增加：在人民币持续升值过程中，之前囤积美元资产的企业开始加速结汇，提升了市场对人民币的需求 [6] - 外资看法转向积极：外资对中国资产的看法变得更加积极，进一步提升了人民币需求 [6] - 中间价信号与结汇释放：这是近一个季度人民币升值的重要因素 [7] - 多重共振条件：2026年开年新增多重共振条件，包括“去美元化”叙事抬头导致非美货币集体走高；前期顺差顺收双高共振，顺差转为顺收的比例提升至近十年最高的77.6%附近；国内PPI回升及股市开门红 [7] 人民币升值对资本市场的影响 - 反映信心与吸引外资：人民币升值反映出国际资本对中国经济信心的提升，特别是在科技创新领域（如人形机器人、芯片半导体、大模型）的突破增强了全球资本对中国资产的认可度 [8] - 提振股市表现：人民币升值有望吸引更多外资流入A股与港股市场，提振其表现；历史经验显示，汇率升值阶段往往伴随股票市场走强 [8] - 预示市场反弹：从历史经验看，离岸人民币汇率明显升值往往与国内经济预期改善或重要政策出台预期密切相关，升值后A股市场往往随之出现一轮具有持续性和幅度的反弹行情 [9] - 提升人民币资产配置价值：人民币的强势表现与双向波动特征，使其成为全球资金的重要配置标的，境外机构增持人民币债券、股票的意愿持续提升 [9] 人民币升值对行业的影响 - 对出口企业形成压力：汇率走强会抬高出口产品价格，可能削弱出口竞争力，对部分以出口为主的企业带来挑战 [8] - 整体影响利大于弊：在人民币升值阶段，对A股与港股可以保持更加积极的看法，意味着当前慢牛长牛行情有望进一步深化 [8]