事件概述 - 国投瑞银基金于2月26日零时在支付宝上线“国投瑞银白银基金”小程序，用于向符合条件的白银LOF投资者支付和解金，部分投资者在签署协议后数小时内即收到款项，速度快于承诺的10个工作日 [1][5] - 此次和解源于2月2日，当天赎回白银LOF的投资者遭遇基金净值单日暴跌31.5%，创下公募基金单日跌幅历史纪录，远超投资者预期的17%亏损 [6][7] 和解方案细则 - 适用范围：方案严格限定为以2026年2月2日净值确认赎回的自然人投资者，机构投资者不在覆盖范围内 [9] - 补偿机制：采用“分层分类”原则，受影响金额在1000元以下的投资者全额补偿，这部分投资者占当日赎回自然人投资者的比例超过90%；受影响金额超过1000元的，采用“超额累退”方式计算补偿，例如1000元至2000元部分按35%计算，10000元以上部分按5%封顶 [10] - 计算示例：一位赎回到账金额105,633.67元的投资者，计算出的受影响金额为22,360.41元，最终获得和解金3,018.02元 [10][11] 投资者疑问与公司回应 - 为何不补偿场内交易投资者：公司解释称，白银LOF的申购赎回与场内交易定价逻辑不同，本次估值调整直接影响基金净值，仅影响以净值为基准的场外赎回交易；场内买卖属于二级市场撮合交易，价格由市场供需决定，不受估值调整直接影响，故不在方案覆盖范围内 [12][13] - 为何不补偿2月2日未赎回的持有人：公司回应称，估值调整是为了让净值更真实反映底层资产价值，保护当日未赎回的剩余持有人，防止先赎回者以虚高净值退出；未赎回投资者的净值下跌属于市场正常波动，而非估值调整导致的额外损失 [14][15] 公司财务影响 - 和解金全部出自国投瑞银基金自有资产，而非基金资产 [16] - 母公司国投资本公告称，预计本次方案对公司2026年度归母净利润的影响金额低于2024年度经审计归母净利润的5% [16] - 国投资本2024年归母净利润为26.94亿元，按5%上限计算影响约1.347亿元，穿透计算国投瑞银基金自身承担总额最高不超过4.31亿元，而该基金公司2024年净利润为3.76亿元，意味着和解方案可能吃掉公司一整年利润 [16] 后续市场表现 - 2月26日，国投白银LOF因二级市场交易价格明显高于基金份额净值，溢价较大，于开市起至10:30停牌 [18] - 春节后，白银LOF走势波动剧烈，曾因国际银价大涨连续两个涨停，但2月26日国际银价震荡下跌，该基金最终以-1.29%收盘 [18] - 市场参与者盈亏分化显著：1月27日场外申购的套利者（当时净值3.19元）按2月26日场内价格3.37元计算已浮盈近6%；而1月29日以5.25元场内高价买入的投机者则面临近36%的浮亏 [19]