市场整体表现 - 2月26日A股市场探底回升，沪深京三市成交额达2.56万亿元，较昨日放量756亿元 [1] - 英伟达超出市场预期的财报带动算力板块集体爆发，CPO、PCB等方向走强 [1] - 超293亿主力资金涌入电子板块，PCB（印制电路板）强势爆发，沪电股份登顶A股吸金榜 [1] AI与算力产业链表现及催化剂 - 英伟达2026财年第四季度实现营收681亿美元，同比增长73%；数据中心业务营收623亿美元，同比增长75%，大幅超出预期，并预计下季营收约780亿美元 [12] - 英伟达财报验证了AI算力需求的指数级增长与产业长期确定性，带动AI产业链反弹 [1][7] - 国产算力芯片龙头海光信息预计，扣除股份支付影响后，2026年一季度归母净利润最多增长81.89%至9.6亿元 [1][13] - 海光信息2025年业绩快报显示，实现营业收入143.76亿元，同比增长56.91%；归母净利润25.42亿元，同比增长31.66% [13] - 算力芯片午后猛拉，寒武纪-U一度涨近10%，收涨7.96%，全天成交额160.35亿元 [11] - 科创人工智能ETF（589520）此前3日连续吸金，合计金额5113万元 [7] 军工板块表现及催化剂 - 军工板块强势续涨，军工ETF华宝（512810）收涨1.93%，豪取五连阳，盘中最高上探2.27% [2][4] - 商业航天、大飞机、低空经济等新质生产力方向的多则消息点燃军工做多热情 [2][6] - 商业航天领域，我国重复使用火箭朱雀三号计划于今年第二季度再次开展回收试验；可回收液体运载火箭力箭二号计划于3月下旬首飞 [6] - 大飞机产能提速，据2025年中国商飞全球供应商大会，C919在5年内下线规划将达到150架/年，届时年产值有望达到1000亿元 [6] - 低空经济方面，2月以来，广深、安徽、海南等多省市顶层设计明确支持产业发展 [6] 其他板块及商品动态 - 美国将磷系农资列入战略资源，化工ETF（516020）场内收红 [2] - 津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，或导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，推升锂价 [2] - 现货黄金盘中重返5200美元/盎司 [2] 主要ETF表现 - 电子ETF（515260）场内价格上涨2.15% [1][3] - 军工ETF华宝（512810）场内价格上涨1.93% [2][3][4] - 科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格上涨1.77% [1][3][7] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）场内价格上涨1.77% [1][3] - 大数据ETF华宝（516700）场内价格上涨1.73% [3] - 科创芯片ETF华宝（589190）场内价格上涨1.44% [1][11] 机构观点与配置建议 - 东吴证券指出，历史上A股“春节效应”特征显著，节后资金有望带动量价共振修复 [3] - 配置结构上，建议关注中期产业趋势确定性（如AI与泛AI领域）和顺周期困境反转两条线索 [3] - 重点关注四个方向：①AI与泛AI领域的云、国产芯片制造端、CPO、AI电力；②“十五五”新兴产业品种，如商业航天、量子、氢能等；③顺周期，如化工、消费龙头、工程机械等；④储能、战略资源品（稀土等） [3] - 中信证券指出，全球大模型token调用量前三甲均为国产模型，反映出AI推理需求的指数级扩容，国产算力有望在基础设施层逐步占据主导 [9] - 华西证券表示，中国AI大模型经历“春节档”爆发，技术趋势已从通用聊天工具全面转向垂直生产力工具与真实Agent落地 [9] - 开源证券认为，2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年 [9] - 银河证券建议聚焦商业航天/空、两机、军贸和装备智能化机会 [6] - 东方证券认为，应重点加大大飞机瓶颈环节提速和军贸在中东等新市场份额提升方向的配置 [6] - 东吴证券表示，AI硬件投资方兴未艾，十五五期间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展 [15] - 东方证券表示，当前AI推理等需求拉动AI算力需求持续攀升，相关硬件的供需失衡情况正由点及面，国产算力相关硬件有望持续突破技术瓶颈 [15] 相关指数及成分股业绩 - 上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93%，优于科创创业半导体、国证芯片、中证全指半导体等同类指数，同时最大回撤相对更小 [17][18] - 中芯国际2025年度营收673.23亿元，同比增长16.49%；净利润50.41亿元，同比增长36.29% [14] - 寒武纪-U预计2025年营收60-70亿元，同比增长410.87%-496.02%；净利润18.5-21.5亿元，实现扭亏为盈 [14] - 芯原股份2025年营收31.53亿元，同比增长35.81%；净亏损4.49亿元，亏损收窄25.29% [14]