人民币汇率走势 - 离岸人民币兑美元于2月26日一度升破6.83关口，日内涨约260个基点，在岸人民币兑美元一度升至6.8310，创2023年4月14日以来新高 [2] - 春节长假后，人民币兑美元汇率不断创新高，2月25日盘中离岸和在岸人民币兑美元双双刷新2023年4月以来新高，且上涨都超过130个基点 [3] - 人民币汇率自2025年12月底升破7.0关口之后，2026年初延续升值趋势，延续了2025年12月以来的偏强走势 [3] 汇率升值原因分析 - 2025年11月以来中美经贸关系回稳，中国整体外部环境改善，是人民币走强的一个重要背景 [3] - 近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受冲击导致美元承压，美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势，美元偏弱带动非美货币普遍升值 [3] - 人民币对美元持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求加速释放，2025年12月和2026年1月，银行代客结售汇顺差分别达到999.3亿美元和887.6亿美元，单月顺差规模分列历史第1和第3位 [4] - 中国企业海外赚钱能力提高后的结汇需求、全球资金对美元的不信任及对实物资产背后支撑货币的需求、中国政策对外“征税”补贴内需的顶层设计是本轮人民币升值的底层逻辑 [5] 对资本市场的潜在影响 - 人民币兑美元汇率稳步升值反映国际资本对于中国经济的看法正在变得积极 [2][4] - 中国在科技创新领域持续取得突破，在人形机器人、芯片半导体及大模型等方面均实现快速发展，增强了国际资本对中国市场的信心 [4] - 汇率升值阶段通常伴随着股市的强势表现，外资有望加速流入A股及港股市场，从而对两地市场表现形成有力提振 [2][5] - 高盛在2026年2月的研报中将12个月美元兑人民币汇率预测从此前的6.85调整为6.70 [5]