公司近期业绩与股价表现 - 公司股价在过去十二个月内上涨近50%，反映了其从硬件供应商成功转型为全球AI经济关键基础设施提供商的角色[2] - 2026财年第四季度业绩远超市场预期，创下营收记录达681亿美元，同比增长73%，调整后每股收益为1.62美元，超出预期的1.52美元[3] - 公司历史上多次出现“超级反弹”模式，例如在2016年和2024年等11个不同时期，股价在两个月内涨幅超过50%，以及在2017年和2024年等至少15次出现30%的涨幅[7] 未来增长催化剂 - 催化剂一：主权AI产业化：预计将加速一个数十亿美元的收入流，将总可寻址市场扩展到云和企业之外，影响数据中心板块，预计2026财年主权AI收入将超过300亿美元（同比增长超三倍），并与加拿大、法国、荷兰、新加坡和英国建立合作伙伴关系以分散收入来源[4][7] - 催化剂二：通过基于ARM的SoC进入AI PC市场：将解锁一个新的数十亿美元消费市场，减少对数据中心收入的依赖，影响游戏/专业可视化（新消费板块），有报告称戴尔和联想正在开发搭载新处理器的笔记本电脑，预计2026年广泛上市[5][7] - 催化剂三：通过直接投资AI进行战略资本配置：旨在加强对生态系统的控制并培养长期合作伙伴关系，使公司从基础设施提供商转变为领先AI参与者的战略所有者，影响公司战略/财务板块，证据包括据报道向OpenAI进行300亿美元的直接股权投资，以及可能收购AI21实验室以获取生成式AI和LLM专业知识[6][7] 公司关键基本面数据 - 营收增长：过去十二个月增长65.2%，过去三年平均增长91.6%[11] - 现金流生成：过去十二个月自由现金流利润率接近41.3%，营业利润率达58.8%[11] - 估值：公司股票当前市盈率为48.0[11] 历史市场波动模式 - 公司在历次市场低迷中曾经历显著回撤，包括互联网泡沫时期下跌68%、全球金融危机时期下跌85%、近期通胀动荡时期下跌66%，2018年和新冠疫情时期的跌幅也超过35%[8]