韩国股市表现与驱动因素 - 韩国股市大幅上涨，2月26日收盘涨幅超过3%，首次突破6300点大关 [1] - 在人工智能芯片股飙升推动下，韩国股市在过去一年中翻了一番多，并于周三突破了6000点 [7] 人工智能芯片行业表现 - 受英伟达业绩报告好于预期提振，投资者对人工智能前景充满信心 [3] - 三星电子与SK海力士均暴涨超过7%，领涨指数 [3] 公司治理改革核心内容 - 韩国国会批准了一项法律修订案，要求公司注销库存股，这是政府推动改善公司治理和提升股市估值的关键举措 [7] - 该修正案要求新收购的库存股必须在一年内注销，对于现有的库存股，则有6个月宽限期，公司必须在18个月内将其注销 [8] - 强制注销库存股的要求存在例外，在经营必要和员工补偿等特殊情况下，公司在每年获得股东大会批准后，可能被允许持有库存股 [8] 改革背景与市场影响预期 - 库存股条款是李在明总统议程的核心内容，旨在消除财阀所有者利用该机制在直接持股比例极低的情况下强化控制权的机制 [7] - 改革是使韩国企业框架与国际准则接轨的更广泛努力的一部分，建立在早前《商法》修订的基础之上，此前的修订扩大了董事的信托责任并加强了对中小投资者的保护 [7] - 李在明反复将更严格的股东保护措施与其将韩国综合股价指数推升至5000点的雄心联系起来，并表示此类改革对于吸引全球资本及恢复信心至关重要 [7] - 李在明的改革议程有望增强企业透明度并刺激股票估值重估，这一预期也支撑了股价上涨 [7] 企业反应与政府目标 - 商业团体曾敦促立法者放宽这一措施，警告称注销股份可能会限制资本灵活性，一些公司在投票前急于处置库存股，而另一些公司则转向其他替代方案，例如以现有持股为抵押发行交换债券 [8] - 李在明表示要改善被低估的韩国股票，并通过优化市场环境、鼓励资金从房地产转向“生产性金融”，来维持当前的股市涨势 [8] - 李在明表示韩国股票曾因所谓的“韩国折价”而被低估，但现在正逐渐恢复正常并显著改善，目标是从“韩国折价”转向“韩国溢价”，使韩股估值高于其他国家 [8]