公司第四季度业绩与AI产品表现 - 公司第四季度业绩稳健增长，旗舰人工智能产品Agentforce加速放量 [1] - Agentforce年化经常性收入达到8亿美元，同比增长169% [1] - Data 360年化经常性收入规模升至10亿美元 [1] - Agentforce季度成交数量超过2.9万笔，环比增长50% [1] - 超过60%的Agentforce和Data 360订单来自现有客户扩容，显示客户使用深度提升 [1] 华尔街机构观点与评级 - 摩根士丹利维持“增持”评级，目标价287美元，认为单靠Agentforce产品周期尚不足以显著提升市场估值，投资者希望看到整体收入增速加快 [2] - 摩根大通维持“增持”评级，但将目标价从365美元下调至320美元，指出随着业务模式向以消耗为基础的Flex Credits转型，传统剩余履约义务与收入之间的对应关系可能被削弱 [2] - 富国银行维持“中性”评级，并将目标价下调至210美元，认为Agentforce的亮点被整体超预期不足所抵消 [3] - 花旗研究重申“中性”评级，认为公司在有机层面表现不及预期，营销与电商业务承压，AI相关增长暂不足以推动整体加速 [3] - Wedbush维持“跑赢大盘”评级，但将目标价从375美元下调至325美元，认为Agentforce管线持续增强，公司仍有望逐步迈向2030年630亿美元的收入目标 [3] 关键财务指标与业务动态 - 从关键的剩余履约义务指标来看，若剔除约3个百分点的汇率利好以及并购Informatica带来的约4个百分点贡献，公司有机、按固定汇率计算的剩余履约义务增速约为9%，仅符合公司此前指引 [2] - 第四季度约50%的Agentforce订单已采用Flex Credits模式 [2] - 公司宣布高达500亿美元的股票回购计划，并取代此前尚未使用的所有授权 [2][3] - 公司重申2027财年下半年实现收入增速回升的目标 [2] - 截至发稿，公司股价涨超3%，报198.03美元 [3]