全球资本加仓中国大模型龙头股票 - 2026年以来全球资本集中买入中国大模型龙头企业股票 一级市场与二级市场均呈现高热度[1] - 一级市场方面 MiniMax-WP（稀宇科技）与智谱登陆港股并获得海外主权财富基金等国际资本超额认购 Kimi（月之暗面）与阶跃星辰持续吸引全球顶尖科技资本加注[1] - 二级市场方面 中国大模型龙头标的持续吸引中东 新加坡 韩国等地区跨境资金净流入[1] - 以韩国市场为例 截至2月26日韩国投资者年内已在港交所净买入MiniMax-WP合计达2336.54万美元 该股成为韩国资金在港股市场第一大买入标的[1] 资本加仓的四重支持逻辑 - 第一重逻辑：产业迈入商业化兑现周期 头部企业已构建从实验室模型到“模型+平台+应用”的完整商业闭环 AI成为能创造实际收入与稳定利润的新型生产力工具[2] - 商业化案例：MiniMax-WP截至2025年9月底月活用户达2760万 累计用户超2.12亿 付费用户约177万[2] - 商业化案例：Kimi的K2.5模型上线后近20天收入超2025年全年 海外API收入与付费用户数大幅增加 在全球开发者平台调用量领跑[2] - 第二重逻辑：产品“出海”进度超预期 相关产品以多模态能力 极致性价比与高效迭代速度切入全球市场 成为海外资金配置核心逻辑[2] - 出海数据佐证：OpenRouter数据显示 2月9日至15日中国模型调用量达4.12万亿Token 首次超过同期美国模型的2.94万亿Token 随后一周中国模型周调用量进一步冲高至5.16万亿Token 三周大涨127%[2] - 第三重逻辑：估值洼地形成全球比价优势 经过多轮估值调整后 中国AI资产性价比显著凸显 与美股科技股形成明显估值差 对追求弹性与安全边际的全球资金配置优势明显[3] - 第四重逻辑：国际投行形成共识性看多 高盛 花旗等机构近期频繁上调中国股票评级 明确将AI视作未来十年最重要的结构性机会 并预测全球资金将持续向中国科技资产迁徙[3] - 机构观点示例：高盛发布研报建议在亚太地区提高中国股票配置比例 预计2026年中国上市公司盈利增速达约14% 人工智能与科技板块是主要驱动力[3] 资金流动的信号意义与未来展望 - 此轮资金加仓热潮的信号意义远超资金流动本身 印证了中国大模型产业的发展实力与商业化前景正迅速获得全球资本认可 更标志着中国科技资产在全球配置中的地位正在提升[3] - 展望未来 随着中国大模型商业化的持续深化以及全球共识的进一步凝聚 海外资本对中国科技前沿赛道的配置有望持续加码[3] - 中国大模型龙头企业将在资金赋能下 加速提升全球竞争力 成为连接中国科技与全球资本的重要桥梁[3]