调查概况与核心观点 - 中国银行保险资产管理业协会公布2026年保险机构资产配置展望调查结果 调查覆盖127家保险机构 包括36家保险资产管理机构和91家保险公司 [1] - 大类资产配置方面 股票和证券投资基金是2026年保险机构普遍看好的境内投资资产 [1] - 多数保险机构预计对银行存款 债券 证券投资基金及其他金融资产的配置比例与2025年基本持平 部分机构有意愿适度或微幅增加股票投资 [1] 大类资产配置计划 - 对于股票配置 在保险资产管理机构中 有2.70%的机构计划大幅增加(20%以上) 5.41%计划较大幅增加(10%-20%) 24.32%计划适度增加(5%-10%) 40.54%计划微幅增加(0-5%) 27.03%计划基本不变 无机构计划减少 [2] - 对于股票配置 在保险公司中 有3.30%的机构计划大幅增加(20%以上) 1.10%计划较大幅增加(10%-20%) 26.37%计划适度增加(5%-10%) 36.26%计划微幅增加(0-5%) 30.77%计划基本不变 仅2.20%的机构计划减少 [2] - 对于证券投资基金配置 在保险资产管理机构中 有8.11%的机构计划较大幅增加(10%-20%) 8.11%计划适度增加(5%-10%) 27.03%计划微幅增加(0-5%) 56.76%计划基本不变 无机构计划减少 [2] - 对于证券投资基金配置 在保险公司中 有2.20%的机构计划大幅增加(20%以上) 26.37%计划适度增加(5%-10%) 25.27%计划微幅增加(0-5%) 36.26%计划基本不变 9.89%的机构计划减少 [2] - 对于债券配置 在保险资产管理机构中 有13.51%的机构计划适度增加(5%-10%) 21.62%计划微幅增加(0-5%) 48.65%计划基本不变 16.22%的机构计划减少 [2] - 对于债券配置 在保险公司中 有1.10%的机构计划大幅增加(20%以上) 3.30%计划较大幅增加(10%-20%) 12.09%计划适度增加(5%-10%) 10.99%计划微幅增加(0-5%) 42.86%计划基本不变 30.77%的机构计划减少 [2] - 对于银行存款配置 在保险资产管理机构中 有2.70%的机构计划微幅增加(0-5%) 62.16%计划基本不变 35.13%的机构计划减少 其中5.41%计划大幅减少(20%以上) [2] - 对于银行存款配置 在保险公司中 有2.20%的机构计划较大幅增加(10%-20%) 1.10%计划微幅增加(0-5%) 68.13%计划基本不变 28.58%的机构计划减少 [2] 债券市场展望与偏好 - 多数保险机构对2026年债券市场整体持中性态度 [3] - 利率债方面 预计10年期国债收益率将处于1.8%—1.9%区间 30年期国债收益率将集中在2.2%—2.4%区间 [3] - 信用债方面 超半数保险机构预计高等级信用债收益率中枢处在2.0%—2.5%区间 信用利差整体将呈现震荡趋势 [3] - 2026年 保险机构更看好高等级产业债 银行永续债及二级资本债以及可转债 [3] - 期限选择上 10年期（含）至30年期的债券品种是主要配置方向 整体久期策略以基本维持现有不变为主 [3] A股市场展望与偏好 - 多数保险机构对2026年A股市场持较乐观态度 [3] - 2026年 保险机构更看好科创50 沪深300 中证A500和创业板等相关股票 [3] - 看好电子 有色金属 电力设备 计算机 通信 医药生物和基础化工等行业 [3] - 关注芯片半导体 国防军工 AI算力 机器人 能源金属 商业航天 高股息 医药生物与创新药和企业出海与全球化等投资主题 [3] - 认为企业盈利修复和流动性环境是影响A股市场的主要因素 [3] - 资产配置上 多数保险机构计划小幅增配A股 [3] 基金投资偏好 - 2026年 保险资产管理机构倾向配置股票型基金 二级债基 混合偏股型基金 指数型基金和ETF基金 [5] - 保险公司偏好配置二级债基 股票型基金 混合偏股型基金 成长型基金和ETF基金 [5] - 近半数保险机构计划小幅增配公募基金 [5] 境外投资展望与偏好 - 港股是2026年保险机构最看好的境外投资品种 同时黄金投资和美股投资也受到保险机构较多关注 [5] - 操作倾向上 半数保险资产管理机构计划小幅增配港股 四成保险公司计划维持现有港股配置比例 [5]