核心观点 - 2025年是公司推进自2018年启动的轻资产战略和财务转型的关键一年 公司凭借其作为先进技术和数字化专家的竞争优势 实现了强劲的运营表现 产生了大量现金并全部用于降低债务 这反映了其商业模式的韧性 [2] - 2025年全年 公司实现净现金流1.07亿美元 同比增长92% 并超过1亿美元的全年指引 这些现金已全部用于去杠杆化 净债务（含IFRS16）降至8.88亿美元 同比下降4% [2][6][16] - 2026年 在可比业务环境下 公司预计将再产生约1亿美元的净现金流 并继续全部用于进一步降低债务 以加强集团的财务结构 [2][27] 财务业绩摘要 - 收入：2025年按IFRS准则计算的合并收入为10.71亿美元 同比下降12% 这主要受到与IFRS15准则调整相关的9400万美元负面影响 该调整主要涉及地球数据部门在美国墨西哥湾和挪威进行的大型勘探项目 按分部报告的收入为11.65亿美元 同比增长4% [2][6][13][36] - 盈利：2025年分部调整后EBITDAs为5.51亿美元 同比增长21% 对应利润率为47% 高于2024年的41% 按IFRS准则计算的运营收入为2.37亿美元 同比增长65% 净利润为7100万美元 同比增长40% [2][6][13][14] - 现金流与债务：2025年净现金流为1.07亿美元 同比增长92% 公司积极管理负债 包括偿还了2800万美元与高性能计算基础设施相关的资产支持贷款 并利用债券条款选择性赎回了9700万美元的未偿债券 截至2025年12月31日 净债务（含IFRS16）为8.88亿美元 总流动性为2.73亿美元 其中包括1.73亿美元现金和1亿美元未使用的循环信贷额度 [2][16][18][19][20][21] 各业务线表现 - 数据、数字化与能源转型业务：该部门收入达8.5亿美元 同比增长8% 调整后EBITDAs为5.49亿美元 同比增长20% 利润率从2024年的58%扩大至65% 主要得益于运营效率提升和地球数据部门后期销售的显著贡献 [4][8][36] - 地球科学：收入达4.44亿美元 同比增长10% 主要受三大核心盆地及中东地区业务推动 员工人均生产率提升13%至38.7万美元 计算能力增至690 petaflops 同比增长33% [6][7] - 地球数据：收入达4.06亿美元 同比增长6% 主要受高端数据市场需求和行业整合推动 现金EBITDA达1.78亿美元 同比大幅增长137% [6][8][17] - 传感与监测业务：2025年部门收入为3.15亿美元 同比下降5% 其中陆上解决方案收入同比增长2% 但仅部分抵消了海上收入的放缓 新业务保持活力 同比增长8% 目前占该部门总收入的19% 部门调整后EBITDAs为3200万美元 同比下降10% 但调整后运营收入同比增长114%至900万美元 利润率翻倍 [9][10][11][36] 公司治理与展望 - 治理结构变更：集团宣布自2026年6月3日的股东大会起 将恢复董事长与首席执行官职务分离的治理结构 现任董事长兼首席执行官Sophie Zurquiyah将转任非执行董事长 Henning Berg将于2026年3月3日加入集团担任首席运营官 并于2026年6月3日起接任首席执行官 [23][24][25] - 未来展望：尽管短期能源价格波动可能导致2026年上半年行业趋于谨慎且活动放缓 但公司预计下半年将复苏 2026年全年 在可比业务环境下 公司预计产生约1亿美元的净现金流 并继续全部用于去杠杆化 [27] - 中长期前景：全球能源供应的结构性动态日益指向新的勘探上升周期 前沿发现和海上深水开发等领域对公司至关重要 公司在此领域拥有明确的技术领导地位 [28]