Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K Commission file number: 001-39811 DOGWOOD THERAPEUTICS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 85-4314201 (State of Other Jurisdiction of incorporation or Organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 44 Milton Avenue, Alpharetta, GA 30009 (Address of principal executive offices) (Zip code) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 193 ...

财务数据关键指标变化：净亏损 - 第四季度归属于普通股股东的净亏损为380万美元，每股基本及摊薄净亏损0.26美元，而2024年同期净亏损为820万美元，每股亏损6.29美元[6] - 2025年全年归属于普通股股东的净亏损为3550万美元，每股基本及摊薄净亏损7.13美元，而2024年净亏损为1290万美元，每股亏损12.52美元[9] 成本和费用：第四季度 - 第四季度研发费用为230万美元，与2024年同期持平[4] - 第四季度一般及行政管理费用为150万美元，同比减少370万美元，主要由于与Pharmagesic合并相关的非经常性交易成本减少390万美元[5] 成本和费用：2025年全年 - 2025年全年研发费用为2180万美元，同比增加1830万美元，主要由于SP16许可协议带来的1200万美元已收购研发费用，以及与Halneuron® CINP 2b期研究相关的临床试验费用增加610万美元[7] - 2025年全年一般及行政管理费用为610万美元，同比减少260万美元，主要由于非经常性交易成本减少390万美元[8] 业务线表现：Halneuron® 临床进展 - Halneuron® 2b期试验已招募143名患者，中期分析显示在97名患者亚组中与安慰剂出现差异，预计总样本量210-240名可提供80-85%的统计效力[2][5] - CINP 2b期研究入组率已超过50%，公司预计2026年第三季度获得顶线结果[5] 其他重要内容：现金状况与融资 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为650万美元[10] - 公司于2026年1月完成融资，最高可达2690万美元，其中已收到1250万美元总收益，扣除费用后净收益为1140万美元，预计资金可支持运营至2026年第四季度[5][10]

核心观点 - 2025年是公司推进自2018年启动的轻资产战略和财务转型的关键一年 公司凭借其作为先进技术和数字化专家的竞争优势 实现了强劲的运营表现 产生了大量现金并全部用于降低债务 这反映了其商业模式的韧性 [2] - 2025年全年 公司实现净现金流1.07亿美元 同比增长92% 并超过1亿美元的全年指引 这些现金已全部用于去杠杆化 净债务（含IFRS16）降至8.88亿美元 同比下降4% [2][6][16] - 2026年 在可比业务环境下 公司预计将再产生约1亿美元的净现金流 并继续全部用于进一步降低债务 以加强集团的财务结构 [2][27] 财务业绩摘要 - **收入**：2025年按IFRS准则计算的合并收入为10.71亿美元 同比下降12% 这主要受到与IFRS15准则调整相关的9400万美元负面影响 该调整主要涉及地球数据部门在美国墨西哥湾和挪威进行的大型勘探项目 按分部报告的收入为11.65亿美元 同比增长4% [2][6][13][36] - **盈利**：2025年分部调整后EBITDAs为5.51亿美元 同比增长21% 对应利润率为47% 高于2024年的41% 按IFRS准则计算的运营收入为2.37亿美元 同比增长65% 净利润为7100万美元 同比增长40% [2][6][13][14] - **现金流与债务**：2025年净现金流为1.07亿美元 同比增长92% 公司积极管理负债 包括偿还了2800万美元与高性能计算基础设施相关的资产支持贷款 并利用债券条款选择性赎回了9700万美元的未偿债券 截至2025年12月31日 净债务（含IFRS16）为8.88亿美元 总流动性为2.73亿美元 其中包括1.73亿美元现金和1亿美元未使用的循环信贷额度 [2][16][18][19][20][21] 各业务线表现 - **数据、数字化与能源转型业务**：该部门收入达8.5亿美元 同比增长8% 调整后EBITDAs为5.49亿美元 同比增长20% 利润率从2024年的58%扩大至65% 主要得益于运营效率提升和地球数据部门后期销售的显著贡献 [4][8][36] - **地球科学**：收入达4.44亿美元 同比增长10% 主要受三大核心盆地及中东地区业务推动 员工人均生产率提升13%至38.7万美元 计算能力增至690 petaflops 同比增长33% [6][7] - **地球数据**：收入达4.06亿美元 同比增长6% 主要受高端数据市场需求和行业整合推动 现金EBITDA达1.78亿美元 同比大幅增长137% [6][8][17] - **传感与监测业务**：2025年部门收入为3.15亿美元 同比下降5% 其中陆上解决方案收入同比增长2% 但仅部分抵消了海上收入的放缓 新业务保持活力 同比增长8% 目前占该部门总收入的19% 部门调整后EBITDAs为3200万美元 同比下降10% 但调整后运营收入同比增长114%至900万美元 利润率翻倍 [9][10][11][36] 公司治理与展望 - **治理结构变更**：集团宣布自2026年6月3日的股东大会起 将恢复董事长与首席执行官职务分离的治理结构 现任董事长兼首席执行官Sophie Zurquiyah将转任非执行董事长 Henning Berg将于2026年3月3日加入集团担任首席运营官 并于2026年6月3日起接任首席执行官 [23][24][25] - **未来展望**：尽管短期能源价格波动可能导致2026年上半年行业趋于谨慎且活动放缓 但公司预计下半年将复苏 2026年全年 在可比业务环境下 公司预计产生约1亿美元的净现金流 并继续全部用于去杠杆化 [27] - **中长期前景**：全球能源供应的结构性动态日益指向新的勘探上升周期 前沿发现和海上深水开发等领域对公司至关重要 公司在此领域拥有明确的技术领导地位 [28]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月26日周四市场收盘后发布2025年全年财务业绩 [1] - 业绩新闻稿及相关演示材料将于中欧时间下午5点45分在公司官网发布 [5] - 公司将于同日下午6点中欧时间举行英文电话会议 [5] 投资者沟通活动详情 - 参与者需通过指定链接注册电话会议以获取拨入号码和PIN码 [2] - 参与者也可通过指定链接接入会议的网络直播 [2] - 电话会议的回放将在公司官网提供为期12个月 [2] 公司基本情况 - 公司是一家专注于先进技术、数字化和地球数据的公司 致力于推动科学进步以实现更繁荣和可持续的未来 [3] - 公司业务聚焦于高效且负责任地解决复杂的自然资源、数字化、能源转型和基础设施挑战 [3] - 公司在全球范围内雇佣约3,200名员工 [3] - 公司在巴黎泛欧交易所上市 股票代码为VIRI ISIN代码为FR001400PVN6 [3] 公司联络信息 - 投资者关系联系人为Alexandre Leroy 电话为+33 6 85 18 44 31 邮箱为ir@viridengroup.com [4] - 媒体关系联系人为Sara Pink-Zerling 电话为+33 6 37 57 95 44 邮箱为media.relations@viridiengroup.com [4]

公司2025财年业绩概览 - 2025年是公司执行资产轻量化战略和财务路线图的重要里程碑 公司核心业务运营表现稳健 由数据、数字化及能源转型业务的持续增长驱动 同时成功完成了传感与监测业务的重组阶段 [2] - 公司在现金和资产负债表管理方面尤为积极 产生了超过1.3亿美元的现金 并已将其用于债务偿还 [2] - 进入2026年 公司财务状况得到加强 重点仍然是持续提供卓越的产品和服务 以支持可持续的现金生成和持续的债务削减 [2] 2025年核心财务数据预期 - 分部收入预计超过11.5亿美元 其中地球科学业务收入超过4.4亿美元 同比增长10% 地球数据业务收入超过4亿美元 [6] - 现金流生成强劲 超过1.3亿美元 在偿还了与集团高性能计算基础设施相关的2800万美元资产支持融资后 2025年净现金流超过1亿美元 [6] - 总计偿还了9700万美元的债券 充分利用了债券文件中的10%年度选择性赎回条款 [6] - 预计年末净债务（IFRS 16准则前）约为7.5亿美元 [6] 公司业务与运营信息 - 公司是一家先进技术、数字化和地球数据公司 致力于推动科学边界以创造更繁荣和可持续的未来 业务聚焦于解决复杂的自然资源、数字化、能源转型和基础设施挑战 [4] - 公司在全球拥有约3200名员工 在巴黎泛欧交易所上市 股票代码为VIRI [4] 后续信息安排 - 2025年全年业绩报告将于2026年2月26日（市场收盘后）发布 [4] - 本新闻稿中关于集团2025年业绩的初步信息未经审计 也未经公司法定审计师审查 [3]

项目概述 - 公司宣布在安哥拉海上22区块启动一项新的多客户地震数据重成像计划 以支持该国即将进行的许可证招标轮次 [1] - 该高端数据集面积达4300平方公里 将为大西洋枢纽带的未充分勘探构造提供宝贵见解 该区域与已证实的Cameia和Golfinho油田趋势相同 [1] - 快速跟踪成果计划于2026年第一季度交付 最终产品计划于2026年第三或第四季度交付 [1] 技术与数据 - 公司将运用其最新成熟的专有技术对22区块数据集进行重成像 包括时滞全波形反演、Q全波形反演、Q-Kirchhoff以及先进的去鬼波和去多次波技术 [2] - 此数据将与公司在附近20/11区块已有的2900平方公里数据形成互补 [2] - 这将使作业者能够获得总计超过7200平方公里的超现代宽带深度偏移数据 用于在宽扎盆地开展区域盐下和盐上储层评价 [2] 战略与市场地位 - 公司致力于此新的重成像项目 以延续与安哥拉国家能源机构ANPG的稳固关系及其在安哥拉的长期存在 并支持其重要的即将到来的许可证招标轮次 [3] - 公司拥有安哥拉海上可用的最现代的3D宽带地震数据 并将持续从中创造价值 为行业决策提供关键支持 并帮助提高勘探成功率 [3] - 公司是一家先进技术、数字化和地球数据公司 致力于推动科学边界以创造更繁荣和可持续的未来 [4] - 公司在全球拥有约3200名员工 在巴黎泛欧交易所上市 股票代码为VIRI [4]

财务数据关键指标变化：现金及现金流 - 公司现金及现金等价物为1010万美元[161] - 截至2025年9月30日，公司现金约为1010万美元，预计可维持运营至2026年第一季度[166] - 截至2025年9月30日止九个月，经营活动所用现金净额为1198万美元，而2024年同期为266万美元[167] - 截至2025年9月30日止九个月，融资活动提供的现金净额为725万美元，主要来自300万美元贷款收益和478万美元股权发行总收益[170] 财务数据关键指标变化：净亏损 - 截至2025年9月30日止九个月，净亏损为3050万美元[168] 成本和费用：研发费用 - 2025年第三季度研发费用为1452.1342万美元，较2024年同期增加约1400万美元[157][158] - 2025年前九个月研发费用为1952.8283万美元，较2024年同期增加约1830万美元[157][158] - 研发费用增加主要由于与Serpin公司的许可协议产生了1200万美元的进程中获得研发[158][159] 成本和费用：总运营费用及一般行政费用 - 2025年第三季度总运营费用为1580.9125万美元，2025年前九个月总运营费用为2416.2166万美元[157] - 2025年第三季度一般及行政费用为128.7783万美元，较2024年同期减少约50万美元[157][160] 业务线表现：Halneuron®项目 - Halneuron®的HALT-CINP-203二期b临床试验计划招募约200名患者[146][148] - 预计在2025年第四季度发布HALT-CNIP-203试验的中期分析数据，涉及约40-50%的入组患者[148] 业务线表现：SP16项目 - SP16用于治疗化疗引起的周围神经病变的初步一期安全性评估预计于2026年上半年开始患者招募[149] 融资活动 - 2025年3月注册直接发行募集毛收入约478万美元，净收入约425万美元[152] - 公司于2025年3月14日完成注册直接发行，出售578,950股普通股，筹集总收益约478万美元，扣除配售代理费及发行费用后净收益约为425万美元[163] - 公司于2025年2月18日根据2024年10月7日的贷款协议获得300万美元贷款收益[164] 其他财务数据：非现金项目及债务 - 截至2025年9月30日止九个月，非现金项目为1870万美元，其中包含1200万美元的许可权收购和610万美元的关联方债务转换损失[168] - 截至2024年12月31日，关联方债务净发行成本为15,381,077美元[164] 其他重要内容：权益及会计处理 - 公司重新分类约550万美元及166股A类优先股，从临时权益转为永久权益[174] - 公司对A类优先股弃权的会计处理采用了公允价值法，确定弃权前后的公允价值差异不显著（低于10%），因此视为修改而非灭失[174]

研发项目进展 - Halneuron® Phase 2b试验已招募100名患者，其中80名已完成治疗，预设的中期分析计划于2025年第四季度公布[1] - 公司以全股票交易方式获得SP16的全球独家免版税许可，用于开发治疗癌性疼痛[1] 研发费用（同比变化） - 2025年第三季度研发费用为1450万美元，较2024年同期的50万美元增长1400万美元（增幅2800%）[3] - 研发费用增加主要源于SP16许可相关的1200万美元进程中获得研发费用，以及Halneuron® Phase 2b研究临床试验费用增加190万美元[3] - 2025年九个月累计研发费用为1950万美元，较2024年同期的120万美元大幅增加[14] 一般及行政费用（同比变化） - 2025年第三季度一般及行政费用为130万美元，较2024年同期的180万美元减少50万美元（降幅27.8%）[4] 净亏损与每股亏损（同比变化） - 2025年第三季度归属于普通股股东的净亏损为1570万美元，基本和稀释后每股净亏损8.20美元，而2024年同期净亏损为230万美元，每股亏损2.05美元[5] - 2025年九个月累计净亏损为3170万美元，而2024年同期为460万美元[14] 现金流与运营资金 - 截至2025年9月30日，公司持有现金1010万美元，预计可维持运营至2026年第一季度[5]

核心财务表现 - 2025年第三季度实现强劲业绩，净现金流达5300万美元，同比增长426% [2][7] - 截至9月底累计净现金流为6200万美元，同比增长83%，正稳步迈向全年1亿美元的目标 [2][7][15] - 第三季度分部收入达3.13亿美元，同比增长27%；调整后税息折旧及摊销前利润为1.67亿美元，同比增长70% [2][7] - 国际财务报告准则下第三季度净利润为4100万美元，去年同期为净亏损1000万美元 [2][13] 各业务线表现 - 数据、数字化与能源转型业务收入达2.44亿美元，同比增长31% [4][32] - 地球科学业务收入为1.08亿美元，同比增长5%，受巴西和美国墨西哥湾大型海底节点项目推动 [8][32] - 地球数据业务收入为1.36亿美元，同比增长63%，得益于市场对高端数据的旺盛需求和近期并购交易 [8][32] - 传感与监测业务收入为6900万美元，同比增长16%，调整后税息折旧及摊销前利润为400万美元，去年同期为100万美元 [9][10][32] 现金流与债务管理 - 公司积极管理负债，于10月初执行部分债券回购，使用现金回购了2500万美元的美元计价债券和2000万欧元（约2300万美元）的欧元计价债券，预计未来每年可节省约450万美元利息 [27] - 2025年7月从法国公共投资银行Bpifrance获得两笔各500万欧元的无抵押贷款，期限4年，年利率约4.6%，约为现有债务成本的一半 [27] - 截至9月底净债务为9.77亿美元，较去年同期下降3%；流动性头寸为3.27亿美元，包括1.25亿美元的未动用循环信贷额度 [17][18] 行业前景与公司定位 - 尽管油价波动可能影响短期勘探与生产投资决策，但勘探和地震活动预计将保持韧性 [20] - 在油田加速枯竭和确保长期资源供应需求的背景下，勘探和地震活动的基本面结构性地向好 [21] - 凭借其强大的价值主张、广泛的高质量数据库、可靠的业绩记录和稳健的订单储备，公司对维持强劲现金流 generation 和推进去杠杆目标充满信心 [22] 其他关键运营指标 - 地球科学业务订单储备达2.9亿美元，同比增长19% [34] - 地球数据现金税息折旧及摊销前利润为7300万美元，去年同期为负1300万美元 [5][32] - 第三季度总投资支出为5400万美元，同比下降40% [7][34]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年10月30日周四市场收盘后公布第三季度财务业绩 [1] - 新闻稿及演示材料将于当日下午5:45（欧洲中部时间）在公司官网发布 [5] - 公司将于当日下午6:00（欧洲中部时间）举行英文电话会议 [5] 公司基本信息 - 公司是一家专注于先进技术、数字化和地球数据的公司，致力于解决自然资源、数字化、能源转型和基础设施领域的复杂挑战 [3] - 公司在全球拥有约3,200名员工 [3] - 公司在巴黎泛欧交易所上市，股票代码为VIRI [3] 投资者与媒体联系 - 投资者关系联系人为Alexandre Leroy [4] - 媒体关系联系人为Sara Pink-Zerling [4]