2026财年第四季度业绩概览 - 公司第四季度营收和盈利双双超出市场预期，并实现同比强劲增长 [1] - 每股收益为1.43美元，超出市场预期的1.24美元，同比增长37.5% [4] - 总净销售额达18.018亿美元，超出预期的17.87亿美元，同比增长10.1% [4] 各业务板块销售表现 - 零售板块：总净销售额同比增长7.7%，可比净销售额增长5.5% [5] - 品牌细分：Urban Outfitters可比销售增长9.6%，Anthropologie增长3.7%，Free People增长5.2% [5] - 批发板块：净销售额增长9.1%，其中Free People批发收入增长10.2% [6] - 订阅服务板块（Nuuly）：净销售额大幅增长42.6%，主要得益于平均活跃用户数同比激增40.3% [6][9] 盈利能力与成本分析 - 毛利润同比增长13.6%至5.992亿美元，毛利率提升101个基点至33.3% [7] - 毛利率改善得益于零售板块降价活动减少、因可比销售额增长带来的门店占用成本杠杆效应，以及每订单包裹数量减少带来的配送费用杠杆 [7] - 销售、一般及行政费用同比增长9.5%至4.405亿美元，主要由于支持客户增长的营销投入增加以及门店薪酬费用上升 [10] - 营业利润同比增长26.6%至1.587亿美元，营业利润率提升115个基点至8.8% [11] 门店网络与扩张计划 - 第四季度新开42家零售门店，关闭12家门店 [12] - 截至2026年1月31日，公司共运营775家自有品牌门店（Urban Outfitters 253家，Anthropologie 254家，Free People 268家）及多家餐厅和特许经营店 [13] - 2027财年计划新开57家门店，关闭14家，净新增门店主要由FP Movement、Free People和Anthropologie品牌驱动 [14] 财务状况与资本配置 - 截至2026年1月31日，公司拥有现金及等价物3.692亿美元，股东权益28.2亿美元，总流动性超过11亿美元，无信贷额度借款 [15] - 总库存同比增长12.8%至7.009亿美元，增长主要与销售额增长及到货时间有关 [16] - 2026财年经营活动产生现金流5.752亿美元，资本支出2.602亿美元，回购并注销约330万股股票，耗资1.54亿美元 [17] 2027财年业绩展望 - 第一季度指引：预计总销售额实现较高的个位数增长，零售板块可比销售预计中个位数增长 [20] - 品牌细分预期：Urban Outfitters可比销售预计较高的个位数增长，Free People中个位数，Anthropologie低个位数增长 [21] - 订阅板块：预计收入实现中双位数增长，批发板块预计收入实现中双位数增长 [21] - 全年指引：预计总销售额实现较高的个位数增长，毛利率预计扩张25个基点 [24][25] - 资本支出：2027财年计划支出3.85亿美元，主要用于门店扩张、物流能力建设及技术投资 [27]