行业动态与竞争格局演变 - 多家券商春季策略会时间显著提前，包括华福证券、天风证券、西部证券、财通证券等已举行，开源证券、广发证券、华源证券、国泰海通证券也已排定时间表，呈现“抢跑”态势 [1] - 策略会提前是券商研究所提升曝光度、争夺市场定价权和影响力的重要手段，旨在更早发声、精准捕捉市场焦点以在投研服务竞争中抢占先机 [4] - 在公募降佣背景下，行业正加速从“以研究换佣金”的传统模式向“以服务换收入”的新模式转型，服务本身成为价值的直接载体 [1][4][5] 研究内容与焦点赛道 - 策略会普遍跳出传统框架，聚焦AI科技、有色金属等特色板块，并设立专门深度论坛 [2] - AI如何赋能产业成为科技领域绝对焦点，多家券商设立成长投资专题论坛，深入探讨AI、商业航天、芯片等前沿方向 [2] - 商业航天领域被看好将迎来产业变革，技术迭代与配套完善有望推动太空算力等新兴应用带来规模化商业价值 [2] - 以有色金属为代表的周期板块获得高度关注，其战略价值与经济价值逐渐被市场认知 [2] 2026年具体投资观点 - 科技主线清晰，“AI+”方向的高beta属性仍有望获得支撑，需关注海外链的供需缺口以及国内链的算力需求反弹与端侧创新机遇 [3] - 全球半导体设备销售额有望在2026年和2027年继续攀升，分别达到1450亿美元和1560亿美元，中国有望保持全球第一大半导体设备市场地位 [2] - 地缘博弈将持续限制有色金属等战略资源品供给，推荐关注供需改善的有色金属、化工、钢铁、建材等相关板块 [3] - 电新行业正迎来困境反转，需求回升与产能出清有望推动资产周转率改善 [3] - 随着地缘冲突缓解及OPEC+主要产油国暂停扩产，2026年全球有望迎来油价超级周期，直接利好大炼化板块 [3] - 行业配置建议上半年关注石油、化工板块，下半年转向白酒、恒生科技板块 [3] 商业模式转型与核心能力要求 - 行业从过去单向输出研究报告、以观点绑定交易佣金的模式，转向更强调双向互动和价值提升的服务模式 [5] - 策略会“抢跑”对券商提出三重考验：时间窗口争夺战更激烈，需更早形成并验证投资逻辑；研究时效性要求大幅提升；服务价值前置化，需在更早期展现专业能力以锁定客户资源 [5]