市场整体表现 - 2月26日A股市场分化震荡 上证指数收于4146.63点 微跌0.01% 深证成指收于14503.79点 上涨0.19% 创业板指收于3344.98点 下跌0.29% 科创综指收于1843.20点 上涨1.29% [1] - 全市场全天合计成交额达25566亿元 较上一交易日放量757亿元 [1] AI硬件板块表现 - 隔夜英伟达财报超预期带动AI硬件相关板块集体爆发 CPO板块表现抢眼 杰普特 聚飞光电等个股以20%涨停收盘 中天科技 烽火通信等个股亦强势涨停 [2] - CPO龙头股天孚通信盘中创出历史新高 收盘报362.02元 上涨6.01% [2] - 在CPO板块带动下 铜缆高速连接 液冷服务器 PCB等AI硬件细分板块同步走强 川润股份 佳力图等个股涨停 胜宏科技 东山精密等龙头股分别上涨7.75%和8.01% [2] - 算力芯片股午后集体上扬 龙头股寒武纪上涨7.96% 全天成交额160亿元 沐曦股份 芯原股份等多只算力芯片相关个股均实现不同程度上涨 [2] 电网设备板块表现与行业前景 - 电网设备板块表现活跃 北京科锐 神马电力 新联电子等多只个股涨停 [3] - 全球电网设备需求强劲 根据IEA数据 2024年全球电网投资达到3900亿美元 2025年预计超过4000亿美元 [3] - AI数据中心电力需求有望大幅提升 2024年全球数据中心用电量约为415TWh 预计到2030年将上升至945TWh 年均增幅约15% [3] - 美国能源基础设施状况大多处于标准以下水平 叠加AI用电需求明显增加 美国电网设备有望开启强制更新周期 [3] - 长城证券研报认为 AI数据中心电力需求增长有望直接推动变压器 高压电缆等设备需求 国内相关出口企业可能受益 [3] - 根据海关总署数据 2025年全年变压器累计出口金额为90.36亿美元 创历史新高 2026年电网设备重点产品出口均有望延续向好格局 [3] 国产算力发展机遇 - 中信证券研报表示 阿里云全光Scale-up网络架构UPN512通过光互连直接连接xPU与交换机 采用单层CLOS拓扑实现512颗xPU的全互联 该方案彻底消除机柜内的高速铜缆 [4] - 阿里云新方案显著降低布线复杂度 散热负担 供电需求及运维成本 功耗降低50% 成本下降30% [4] - 国产算力配套凭借成本 生态等优势 有望从仅服务国内大厂 演进为通过国产AI模型从而服务全球用户 打开国产算力的需求上限 [4] - 超节点架构是国产算力建设实现后发赶超的必经之路 云厂商与设备商正加速推进开放协议的适配 [4] - 建议重点关注互联密度提升带来的价值重估机遇 包括光通信 高速线模组 交换芯片及交换机 IDC等环节 [4]