2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度总收入同比增长12.3%至7.45亿美元，全年收入增长14.3%至29.95亿美元 [3][7][9] - 第四季度调整后净利润为7700万美元，同比增长28.4%，全年调整后净利润为3.26亿美元，同比增长62.3% [7][11] - 第四季度调整后EBITDA为2.03亿美元，同比增长14.5%，全年调整后EBITDA为8.25亿美元，同比增长21.9% [7][12] - 第四季度调整后EBITDA利润率提升50个基点至27.2%，全年提升170个基点至27.5% [7][12] - 第四季度净收入为1.23亿美元，同比增长231%，主要受益于约4560万美元的非经常性税后项目 [1] - 全年运营现金流为8.71亿美元，同比增长约51%，其中包含9400万美元的非经常性法律索赔和员工留任税收抵免收益 [12] 会员与运营指标 - 截至2025年底，中心会员数超过82.2万，包括暂停账户在内的总会员数约为87.3万 [2] - 第四季度平均每月会费为223美元，同比增长约10.8% [2] - 第四季度平均每个中心会员收入为882美元，同比增长10.8% [2] - 全年平均每个中心会员收入为3531美元，同比增长11.7% [11] - 全年可比中心收入增长11.1% [9] - 全年每个会员平均每月访问次数为12.5次，较2024年增长4.8%，总访问量约为1.22亿次，增长7% [13] 2026年业绩展望与资本支出计划 - 预计2026年全年可比中心收入增长约6.3%至7.3%，季度增长将呈现前高后低态势 [6][14] - 计划加速扩张，预计2026年新开业面积将比2025年和2024年增加近一倍 [6][15] - 预计2026年增长性资本支出总额为8.75亿至9.15亿美元，其中超过一半将用于支持2027年及以后开业的俱乐部 [6][15] - 预计通过售后回租交易获得至少3亿美元收益，以帮助资助扩张计划 [6][16] - 2026年其他支出预期包括1.4亿至1.5亿美元的维护性资本支出，以及1.3亿至1.4亿美元用于现有俱乐部现代化改造、技术和公司投资 [17] - 预计2026年将有3300万至3500万美元的利息支出被资本化，比例高于2025年 [17] 资本配置与财务状况 - 董事会批准了一项5亿美元的股票回购计划 [5][18] - 公司计划将净杠杆率维持在2.0倍或以下，2025年底净杠杆率约为1.6倍 [5][13] - 第四季度经营活动产生的净现金为2.4亿美元，较上年同期增长约47%，其中包含5900万美元的非经常性收益 [8] - 全年资本支出净额为8.92亿美元，其中6.57亿美元用于增长 [12] 战略重点与业务发展 - 管理层的战略重点在于提升新俱乐部经济性（定价更高）和升级会员体验（培训、MIORA、数字化），以驱动长期收入结构改善 [5] - 公司正在加速新俱乐部开发管道，2026年计划开业的俱乐部中已有1家开业，其余13家正在建设中 [16] - 公司计划通过运营现金流、售后回租收益和手头现金为资本支出提供资金 [16] 新俱乐部经济模式与定价策略 - 新俱乐部不设折扣计划，会员价格更高，设计容纳会员数更少（约3700至4000名），但使用频率更高、付费更高 [20] - 现有俱乐部平均每店会员数约为4500至4600名 [20] - 公司采取逐个俱乐部的提价策略，在利用率高时提价以保护会员体验，挂牌价与原有价格之间的差距每月保持在约1700万至2000万美元的范围内 [20] 各业务板块进展 - 动态私教课程在过去两年增长了18% [22] - 数字业务拥有约330万订阅用户，策略已调整为更侧重于使用应用程序提升付费会员体验，同时让订阅用户获得类似的应用体验 [23] - MIORA业务去年有2家门店开业，目前有7或8家开业，完全开业后的运营增速快于原始模型，未来俱乐部设计中计划包含MIORA空间 [24] - 补剂业务2026年的增长战略主要聚焦于俱乐部内，长期目标是在2027年及以后扩展到俱乐部之外，数字渠道表现“平庸”，而通过员工进行的店内教育正在推动强劲的同比增长 [25]