公司2025年第四季度业绩概览 - 2025年第四季度调整后运营资金为每股0.73美元，超出市场预期的0.71美元，也高于去年同期的0.69美元 [1] - 季度总收入为5.133亿美元，同比增长4.1%，但略低于市场预期的5.144亿美元 [2] - 调整后营业息税折旧摊销前利润同比增长12%至1.738亿美元，利润率从31.5%扩大至33.9% [5] - 营业利润为1.335亿美元，同比增长20.2% [6] 分业务板块表现 - 广告牌业务收入为3.766亿美元，同比微增0.5%，增长主要得益于数字广告牌和程序化渠道的每屏平均收入提升，但部分被广告位减少和选择性合同终止所抵消 [3] - 公共交通广告业务收入表现突出，同比增长15.7%至1.348亿美元，增长主要受关键大都市市场（如纽约）的每屏收入提升和广告主需求强劲驱动 [4] 盈利能力与成本 - 收入增长超过成本增长，推动了营业利润率的扩张 [6] - 第四季度净利息支出为3690万美元，较去年同期的3660万美元略有上升，主要受利率上升影响 [7] - 截至2025年底，债务加权平均成本为5.3%，略低于一年前的5.4% [7] 资产负债表与流动性 - 截至2025年底，公司拥有近7.5亿美元的承诺流动性，包括循环信贷额度和应收账款证券化计划的可用额度 [8] - 总债务约为26亿美元，净杠杆率约为4.7倍，处于其4至5倍的目标区间内 [9] - 公司本季度未通过市场发行计划增发股票，保留了2.325亿美元的融资能力 [9] 管理层展望与资本配置 - 管理层对2026年实现“轻松达到两位数”的调整后运营资金增长充满信心，支撑因素包括公共交通广告业务的持续势头、数字收益进一步扩张和运营效率提升 [10][11] - 2026年指引还包括由事件驱动的上行空间（如国际足联世界杯主办城市活动）以及数字和程序化渠道的增量收益 [11] - 2026年总资本支出预计约为9000万美元，其中3000万至3500万美元为维护性资本支出，其余将用于增长计划，主要是数字转换和新建数字广告牌 [12] 股东回报 - 公司宣布了每股0.30美元的普通股季度现金股息，将于2026年3月31日支付给截至2026年3月6日在册的股东 [13] 行业其他公司表现 - Lamar广告公司2025年第四季度调整后运营资金为每股2.24美元，超出市场预期的2.18美元，季度净收入为5.959亿美元，同比增长2.8% [15] - Realty Income公司2025年第四季度调整后运营资金为每股1.08美元，符合市场预期，公司现在预计全年投资额约为80亿美元 [16]