Outfront Media (NYSE:OUT) FY Conference November 18, 2025 05:15 PM ET Company ParticipantsNick Brien - CEOConference Call ParticipantsDaniel Osley - AnalystDaniel OsleyAll right. Thanks, everyone. We're going to go ahead and get started. For those who don't know me, I'm Daniel Osley. I'm an analyst at Wells Fargo, and I'm happy to welcome Nick Brien, CEO of OUTFRONT.Nick BrienThank you, Daniel.Daniel OsleyThank you. All right. Just wanted to start out with a question. Just given your ad agency background, w ...

公司业务与市场地位 - 公司是美国领先的户外媒体公司 通过广告牌、数字显示屏和交通系统广告将公共空间转化为创意平台 [1] - 公司拥有内部代理机构OUTFRONT STUDIOS和创新团队XLabs 以卓越的叙事能力和先进技术应用而闻名 [1] - 公司市值约为36.5亿美元 在媒体行业具有重要地位 [5] 股票表现与市场交易 - 当前股价为21.83美元 较前一日上涨0.13美元 涨幅0.60% 当日交易区间为21.31美元至21.90美元 [4] - 股价触及21.90美元的52周新高 较52周低点12.95美元有显著回升和增长 [4][6] - 当日纽约证券交易所交易量为773,669股 显示投资者兴趣活跃 [5] 分析师观点与公司活动 - 花旗集团将公司股票评级上调至“买入” 并将目标价从20美元提高至23美元 显示对其增长潜力的信心 [3][6] - 公司首席执行官Nick Brien将于2025年11月18日在富国银行第九届TMT峰会上进行演讲 活动将通过公司投资者关系网站进行直播 [2][6]

公司近期活动 - 公司首席执行官Nick Brien将于2025年11月18日东部时间下午5:15在富国银行第九届年度TMT峰会上发表演讲 [1] - 演讲将通过公司官网投资者关系栏目进行现场及回放音频网络直播 [1] 公司业务定位 - 公司是美国最大、最值得信赖的户外媒体公司之一，帮助品牌在重要的时刻和环境中与受众建立联系 [1] - 公司正在定义现实生活营销的新时代，将公共空间转变为创意、连接和文化相关性的平台 [1] - 公司在全国范围内拥有广告牌、数字显示屏、交通系统和其他户外广告形式的业务布局 [1] - 公司内部机构OUTFRONT STUDIOS和创新团队XLabs通过先进技术和数据工具提供出色的故事叙述能力 [1] 公司合作与创新 - 公司XLabs与Google DeepMind合作推出了名为“Imagine If…”的首创生成式AI与人类主导的艺术文化公民项目 [3] - 该项目是一项艺术和文化公民计划 [3] 公司财务表现 - 公司公布了截至2025年9月30日的第三季度业绩，结果超出预期 [4]

Key Takeaways OUTFRONT Media's digital billboard and transit build-out is expanding its revenue potential.OUT's diversified geographic and industry mix helps reduce revenue volatility.OUTFRONT Media's acquisitions and tech investments aim to drive future OOH growth.OUTFRONT Media (OUT) shares have gained 19.5% year-to-date, compared with the industry’s growth of 4.9%.This New York-based real estate investment trust’s (REIT) diversified portfolio, both geographical and industry-wise, strategic buyouts and di ...

项目概述 - OUTFRONT Media与Google DeepMind合作推出名为“Imagine If…”的艺术文化项目，邀请纽约市民共同创作城市范围的视觉体验[1] - 该项目为首创的生成式人工智能与人类共同主导的宣传活动，旨在将公共交通系统转变为集体想象的移动画廊[1] - 活动为期四周，市民通过扫描二维码提交想象内容，并即时获得AI生成的可视化图像，部分作品将由本地艺术家转化为视频并在全市数字屏幕展示[1] 技术合作与应用 - Google DeepMind提供最先进的视频生成模型Veo，由艺术家用于将社区的集体愿景转化为视频艺术品[1] - 项目展示了强大AI模型与本地艺术家才华及社区真实想象结合，可实现文化共同创作的成果[1] - 艺术家通过使用Google的生成式AI工具，将其作为艺术创作的工具，探索人机合作的创意未来[1][3] 执行与展示 - 五位来自纽约不同行政区的本地艺术家作为活动的视觉架构师，负责筛选文字提交并创作视频作品[1][3] - 艺术家的管理由SuperHeroes公司负责，该公司曾被Ad Age评为2025年度小型代理商，并被ADWEEK认定为2024年东北地区增长最快的代理商[3] - 活动高潮将于12月14日在时代广场举行，最引人入胜的作品将在OUTFRONT Media位于时代广场北端的Two Times Square数字大屏上展示[2] 公司背景 - OUTFRONT Media是美国最大、最受信任的户外媒体公司之一，致力于通过广告牌、数字显示屏、交通系统等户外形式将创意转化为现实世界体验[4] - 公司拥有内部代理商OUTFRONT STUDIOS和获奖的创新团队XLabs，通过先进技术和数据工具提供卓越的故事叙述能力[4] - Google DeepMind是世界领先的AI研究实验室，其突破性成果包括AlphaGo、Transformers、AlphaFold和Gemini等多模态AI模型[5]

华尔街机构评级变动汇总 - 摩根大通将Outfront Media评级从中性上调至增持，目标价从19美元上调至25美元，认为户外广告渠道是弹性最强的传统广告市场，且第三季度势头改善 [2] - Guggenheim将Grail评级从中性上调至买入，目标价100美元，认为其Galleri测试是领先的商业化多癌种早期检测产品，并拥有显著的数据护城河 [3] - Piper Sandler将Floor & Decor评级从中性上调至增持，目标价从75美元上调至80美元，预计可比销售额将在2026年第一季度改善并可能进一步加速 [4] - KeyBanc将Progyny评级从行业权重上调至增持，目标价30美元，认为股价下行空间有限，且未来12个月将出现多个积极催化剂 [4] - KeyBanc将AT&T评级从行业权重上调至增持，目标价30美元，认为近期股价回调源于对无线竞争担忧的过度反应 [5] 公司及行业观点 - Outfront Media所在的户外广告渠道展现出最强的韧性，第三季度动量有所改善 [2] - Grail的Galleri测试虽非完美，但在商业化多癌种早期检测领域处于领先地位 [3] - Floor & Decor有望在2026年第一季度实现可比销售额改善 [4] - Progyny未来12个月面临多个积极催化剂，股价下行风险有限 [4] - AT&T近期股价下跌主要因市场对无线行业竞争的担忧过度 [5] 机构下调评级摘要 - Raymond James将Bath & Body Works评级从跑赢大市下调至与大市持平，无目标价，认为公司增长将低于长期潜力，数字化、产品和分销的改进需时 [6] - Wolfe Research将Intellia Therapeutics评级从跑赢大市下调至与同业持平，无目标价，指出其候选药物nexiguran ziclumeran的安全性问题阻碍了看涨逻辑 [6] - Raymond James将Brighthouse Financial评级从强力买入两次下调至与大市持平，无目标价，原因是公司宣布将被Aquarian以每股70美元收购 [6] - Raymond James将Centerspace评级从强力买入两次下调至与大市持平，无目标价，认为其资产组合对潜在买家有吸引力，但股价上涨后估值与多户型住宅同业差距缩小，在不确定性背景下转为中性评级 [6] - Northland将QuickLogic评级从跑赢大市下调至与大市持平，目标价维持在5.95美元，因公司营收符合指引，但一份价值300万美元的合同可能于第四季度或明年第一季度确认，导致业绩指引范围宽泛 [6]

重组计划及费用 - 公司于2025年6月23日宣布重组计划，裁员约120名员工，占员工总数的6%[132] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司记录了约2010万美元的重组费用[132] - 截至2025年9月30日的三个月内，公司记录了约30万美元的遣散费重组费用[132] - 九个月重组费用为2010万美元，主要与裁员和咨询费用相关[150][157] 数字业务表现 - 截至2025年9月30日的九个月内，数字广告牌收入为1.415亿美元，数字公交广告收入为3.09亿美元，数字业务总收入为4.505亿美元[138] - 截至2025年9月30日，公司拥有1,906个数字广告牌和29,452个数字公交广告牌，总计31,358个数字显示屏[138] - 数字广告牌显示器的平均收入是传统静态广告牌的4到5倍[134] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司新建或转换了77个新的数字广告牌，并安排销售16个第三方数字广告牌的广告[137] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司新建、转换或替换了1,104个数字公交显示屏[137] - 截至2025年9月30日，已安装27,341个数字显示屏，其中2025年第三季度安装90个，前九个月共安装1,096个[212] 客户及行业收入构成 - 在截至2025年9月30日的三个月内，娱乐、零售和法律服务/律师广告客户分别占总收入的17%、10%和10%[140] - 在截至2025年9月30日的九个月内，企业广告活动占广告牌和公交业务总收入的约43%[141] - 企业广告活动占广告牌业务收入的比例约为39%，与去年同期持平[184] 总收入与利润 - 第三季度总收入增长至4.675亿美元，同比增长3%[145][147][148] - 第三季度有机收入为4.675亿美元，同比增长3%[145][147][148] - 公司第三季度总收入为4.675亿美元，同比增长3.4%；前九个月总收入为13.184亿美元，同比下降1.4%[180] - 第三季度调整后OIBDA为1.372亿美元，同比增长17%，利润率提升至29.3%[145] - 第三季度归属于公司的净收入为5130万美元，同比增长48%[145] - 调整后OIBDA在截至2025年9月30日的三个月内为1.372亿美元，同比增长17.2%，利润率升至29.3%[173] - 调整后OIBDA在截至2025年9月30日的九个月内为3.255亿美元，较上年同期的3.096亿美元增长5.1%，利润率为24.7%[173] - 公司第三季度调整后OIBDA为1.372亿美元，同比增长17.2%；前九个月调整后OIBDA为3.255亿美元，同比增长5.1%[180] - 归属于OUTFRONT Media Inc.的净收入在截至2025年9月30日的九个月内为5020万美元，远低于上年同期的1.842亿美元[173] - 公司第三季度运营收入为8990万美元，同比增长26%；前九个月运营收入为1.6亿美元，同比下降49%[180] 现金流指标 - 第三季度调整后FFO（AFFO）为1.003亿美元，同比增长24%[145] - FFO在截至2025年9月30日的三个月内为9970万美元，较上年同期的8270万美元增长21%[173][175] - FFO在截至2025年9月30日的九个月内为1.966亿美元，较上年同期的1.888亿美元增长4%[173][176] - AFFO在截至2025年9月30日的三个月内为1.003亿美元，较上年同期的8080万美元增长24%[173][176] - AFFO在截至2025年9月30日的九个月内为2.095亿美元，较上年同期的1.888亿美元增长11%[173][176] 成本与费用 - 九个月总运营费用增长13%至11.584亿美元，主要受重组费用和折旧增加影响[150] - 第三季度广告牌物业租赁费用减少880万美元（7%），占收入比例降至24%[151][152] - 第三季度过境特许权费用因通胀影响增长100万美元（2%），占收入比例为13%[153][154] - 第三季度张贴、维护及其他费用增长540万美元（10%），主要因生产和薪酬相关费用增加[155] - 广告牌业务财产租赁费用占收入比例从去年同期的33%改善至31%[185] - Transit部门特许经营费用占收入比例在2025年第三季度为53%，较2024年同期的65%有所改善[193] - Transit部门特许经营费用在2025年第三季度增加100万美元（2%），九个月期间增加410万美元（2%）[193] - Transit部门张贴、维护及其他费用在2025年第三季度增加220万美元（13%），九个月期间增加350万美元（7%）[193][194] - Transit部门SG&A费用在2025年第三季度减少30万美元（2%），九个月期间减少90万美元（2%）[195] 各业务线表现 - 广告牌业务第三季度收入为3.528亿美元，同比下降2%；前九个月收入为10.148亿美元，同比下降2%[183][184] - 广告牌业务第三季度调整后OIBDA利润率提升至39.5%，去年同期为37.8%[183][188] - 交通广告业务第三季度收入为1.124亿美元，同比大幅增长24%；前九个月收入为2.964亿美元，同比增长11%[189][192] - 交通广告业务第三季度调整后OIBDA为1570万美元，去年同期为亏损290万美元；前九个月调整后OIBDA为870万美元，去年同期为亏损1370万美元[189] - Transit部门调整后OIBDA在2025年第三季度为1570万美元，相比去年同期亏损290万美元；九个月期间为870万美元，相比去年同期亏损1370万美元[197] - 其他业务收入在2025年九个月期间下降2850万美元（80%），主要受某项交易影响[200] 地区表现 - 纽约大都会区占交通广告业务收入的比例从去年同期的57%提升至63%[189][192] 资产减值和利息 - 公司记录了1790万美元的减值损失，主要与MTA资产组和历史Transit报告单元相关[196] - 净利息支出在截至2025年9月30日的九个月内为1.095亿美元，较上年同期的1.196亿美元下降[163] - 债务清偿损失在截至2025年9月30日的九个月内为60万美元，较上年同期的120万美元减少[164] - 所得税准备金在截至2025年9月30日的九个月内减少850万美元，降幅达82%[165] 资本支出与现金流 - 公司运营活动产生的净现金流为1.895亿美元，同比增长8%[234] - 公司投资活动使用的净现金流为8730万美元，去年同期为提供2.307亿美元[234] - 公司融资活动使用的净现金流为8610万美元，同比减少79%[234] - 资本支出为6400万美元，同比增长7%，其中增长性支出4460万美元，维护性支出1940万美元[238] - 2025年全年资本支出预计约为8500万美元[239] - 公司支付现金股息总额为1.577亿美元[240] 流动性、债务与资本 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金 equivalents 为6300万美元，较2024年12月31日增长34%[205] - 截至2025年9月30日，公司营运资本为赤字1.058亿美元，较2024年底的赤字1.35亿美元改善22%[205][210] - 截至2025年9月30日，总债务净额为25.823亿美元，加权平均债务成本为5.4%[216] - 长期债务到期分布：2026-2027年到期6.5亿美元，2028-2029年到期5亿美元，2030年及以后到期14.5亿美元[216] - 2025年9月24日，公司获得5亿美元循环信贷额度和5亿美元定期贷款，分别于2030年和2032年到期[216] - 截至2025年9月30日，公司综合总杠杆比率为4.8:1，综合净有担保杠杆比率为1.6:1，符合债务契约要求[226][227] - 截至2025年9月30日，应收账款证券化额度剩余借款能力为1.5亿美元[225] - 截至2025年9月30日，公司ATM股权发行计划剩余融资能力约为2.325亿美元[229] - 公司可变利率定期贷款未偿还余额为5亿美元，利率为每年6.2%[253] - 利率每上升或下降0.25%，公司年化利息支出将变化约130万美元[253] 股息与融资 - 公司宣布将于2025年12月31日支付每股0.30美元的季度现金股息[214] - A系列优先股发行40万股，初始股息率为每年7.0%[230] MTA相关部署与成本 - 公司预计2025年MTA设备部署成本在2000万至2500万美元之间，剩余修订期内年成本预计在3000万至4000万美元[211] - 截至2025年9月30日，公司已为MTA协议发行总额约7230万美元的保证金[212] - 截至2025年9月30日，MTA设备部署成本累计6.242亿美元，其中已从增量收入中收回3390万美元[212] 风险对冲 - 为应对商品价格风险，公司签订固定电价合同，占2024年总公用事业成本的8.2%[252]

财务业绩概要 - 第三季度调整后运营资金为每股0.57美元，超出市场预期的0.50美元，并高于去年同期的0.49美元 [1] - 季度总收入为4.675亿美元，超出市场预期的4.566亿美元，同比增长3.5% [2] - 运营收入为8990万美元，高于去年同期的7130万美元 [4] - 调整后OIBDA利润率为29.3%，同比提升340个基点 [5] 收入细分表现 - 广告牌收入为3.528亿美元，同比下降2.2%，主要受广告牌数量减少以及征用收入下降影响，但部分被每显示平均收入（包括程序化平台对数字广告牌收入的贡献）的增长所抵消 [3] - 交通业务收入为1.124亿美元，同比大幅增长23.7%，增长主要得益于每显示平均收入的提高，部分被期内新增和丢失的交通特许经营权影响所抵消 [4] 成本与费用 - 运营费用为2.307亿美元，同比下降1%，下降原因包括广告牌数量减少、交易影响以及可变物业租赁费用降低，但部分被因通胀导致的向纽约大都会运输署支付的更高最低年费所抵消 [5] - 净利息费用为3700万美元，与去年同期3710万美元基本持平 [6] - 截至2025年9月30日，加权平均债务成本为5.4%，低于去年同期的5.6% [6] 现金流与资产负债表 - 截至第三季度末，流动性状况包括6300万美元无限制现金、4.949亿美元循环信贷额度可用资金（总额5亿美元，扣除510万美元已发行信用证）以及应收账款证券化设施下1.5亿美元的额外可用资金 [7] - 总未偿还债务为26亿美元 [7] - 季度内未通过股权发售计划出售普通股，该计划在季度末仍有2.325亿美元可用额度 [8] 股东回报 - 宣布普通股季度现金股息为每股0.30美元，将于2025年12月31日支付给截至12月5日的登记股东 [9] 行业同业表现 - 美国电塔第三季度调整后运营资金为每股2.78美元，超出预期的2.62美元，高于去年同期的2.64美元，其物业和服务业务部门收入均实现增长，有机租户账单增长5%，总租户账单增长5.5% [12] - 铁山公司第三季度调整后运营资金为每股1.32美元，超出预期的1.29美元，同比增长16.8%，其存储、服务、全球信息管理和数据中心业务均表现稳健，但较高利息费用对业绩有所影响，公司提高了股息 [13][14]

财务业绩概览 - 公司第三季度营收为4.675亿美元，同比增长3.5%，超出市场一致预期的4.5656亿美元，超出幅度为2.4% [1] - 公司第三季度每股收益为0.57美元，远超去年同期的0.19美元，并超出市场一致预期0.50美元，超出幅度为13.78% [1] - 公司总有机收入为4.675亿美元，同比增长3.5%，超出基于四位分析师的平均预期4.5621亿美元 [4] 分业务板块收入表现 - 广告牌业务有机收入为3.528亿美元，同比下降2.2%，略低于四位分析师平均预估的3.5485亿美元 [4] - 交通业务有机收入为1.124亿美元，同比大幅增长23.7%，显著超出四位分析师平均预估的1.0127亿美元 [4] - 其他业务有机收入为230万美元，同比暴增475%，远超四位分析师平均预估的52万美元 [4] 分业务板块利润指标 - 广告牌业务调整后OIBDA为1.393亿美元，略高于三位分析师平均预估的1.3867亿美元 [4] - 交通业务调整后OIBDA为1570万美元，远超三位分析师平均预估的247万美元 [4] - 其他业务调整后OIBDA为40万美元，高于四位分析师平均预估的19万美元 [4] - 公司层面调整后OIBDA为亏损1820万美元，亏损幅度略高于三位分析师平均预估的亏损1705万美元 [4] 市场表现与估值 - 公司稀释后每股净收益为0.29美元，高于四位分析师平均预估的0.23美元 [4] - 公司股价在过去一个月下跌1%，同期标普500指数上涨1.3% [3]

财务业绩表现 - 公司第三季度运营资金为每股0.57美元，超出市场预期的每股0.50美元，较去年同期的每股0.49美元增长16.33% [1] - 本季度运营资金超出预期13.78%，上一季度实际运营资金为每股0.51美元，超出预期10.87% [2] - 过去四个季度中，公司有三次运营资金超出市场预期 [2] - 第三季度营收为4.675亿美元，超出市场预期2.40%，较去年同期的4.519亿美元增长3.45% [3] - 过去四个季度中，公司有两次营收超出市场预期 [3] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今下跌约3.2%，同期标普500指数上涨15.6% [4] - 当前市场对下一季度的共识预期为运营资金每股0.75美元，营收4.99亿美元；对本财年的共识预期为运营资金每股1.89美元，营收18.1亿美元 [8] - 公司所属的房地产投资信托及股票信托-其他行业在Zacks行业排名中位列前30% [9] 同业公司比较 - Essent Group预计将于11月7日公布第三季度业绩，预期每股收益为1.75美元，同比增长6.1% [10] - 该公司过去30天内每股收益预期维持不变，预期营收为3.0819亿美元，较去年同期下降2.7% [10][11]