黄金市场价格表现 - 2026年2月26日，伦敦现货黄金价格站稳5200美元/盎司上方，盘中最高触及5216美元/盎司，日内涨幅超过1% [1] - 纽约商品交易所COMEX黄金期货主力合约报5188.5美元/盎司，伦敦金现于5193至5206美元/盎司区间波动 [3] - 上海黄金交易所AU9999黄金价格在1145至1150元/克之间，黄金T D合约报1149.5元/克，沪金主力合约报1152.98元/克 [1][3] - 国内银行投资金条报价在1157.35元/克至1158.10元/克之间，品牌金店足金零售价达1566元/克至1589元/克 [1][3] 驱动金价上涨的核心因素 - 全球央行持续购金，2025年净购买量达863吨，为金价提供长期稳定的底部支撑 [3] - 中东、东欧等地缘政治风险持续存在，黄金作为避险资产吸引资金流入 [3] - 市场预期美联储2026年将继续降息周期，利率下降降低持有黄金的机会成本，同时美元走弱推高以美元计价的黄金 [4] - 全球贸易政策变化可能推高物价，市场对通胀担忧再起，黄金抗通胀属性受重视 [4] 市场资金流向与投资需求 - 2026年1月，全球实物黄金ETF单月流入190亿美元，创历史最高纪录，推动全球黄金ETF总资产管理规模达6690亿美元 [6] - 同期全球黄金ETF总持仓量增加120吨至4145吨，亦为历史新高 [6] - 亚洲市场1月流入约100亿美元，占全球总流入一半以上，创该地区单月纪录 [6] - 投资需求强劲，期货市场多头持仓量居高不下，且部分投资者在金价回调日（如1月30日、2月2日）仍选择净买入黄金ETF [6][9] 机构对金价的前瞻观点 - 乐观派：瑞银将2026年年中金价目标上调至6200美元/盎司，极端情景看高至7200美元/盎司；摩根大通维持2026年底6300美元/盎司预测；美国银行认为未来12个月金价有望升至6000美元/盎司 [6] - 温和派：高盛将2026年底金价目标从4900美元上调至5400美元/盎司，但提示市场波动将非常剧烈，上涨伴随频繁急跌回调 [7] - 谨慎派：汇丰银行看空金价至4450美元，巴克莱银行预测可能回调至4550美元左右，理由包括美联储政策变数及地缘政治风险缓和可能 [7] 市场结构变化与供需状况 - 央行购金已从短期行为转变为长期战略 [9] - 尽管零售价高企，但婚嫁等刚需消费支撑实物黄金销售，工业领域（如电子、航空航天）需求稳定 [9] - 黄金供给增长缓慢，全球金矿新增产量有限，矿产金产量增长缓慢，供需缺口持续扩大 [9] - 普通投资者行为分化：部分投资者在金价回调时视为加仓机会，部分消费者转向购买克重更小、工费更透明的金饰或前往深圳水贝等批发市场寻求更高性价比 [9] 投资渠道与市场特征 - 银行投资金条和黄金ETF因溢价低、流动性好，常被推荐为主要配置方式，而品牌金饰因含高额溢价和工费，回收价值低，通常不作为投资首选 [10] - 2026年2月26日，足金999回收价格约在1120元至1140元/克，吸引旧金饰变现，但需警惕回收市场中的不标准秤具、高价吸引再克扣等陷阱 [10] - 市场波动剧烈：2026年1月底金价曾从近5600美元高位闪崩至4900美元附近，2月下旬单日波动常达一两百美元，短线交易风险增加 [12] - 内外金价存在差异，国内金价受人民币汇率、进口成本、税费及国内供需影响，上海黄金交易所报价为国内黄金原料基准价格的权威参考 [12]