公司业绩概览 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，超出了行业预期，并在收入增长、盈利能力和利润率扩张方面取得积极进展，全年实现自由现金流 [2] - 公司被列入《财富》杂志2026年“全球最受赞赏公司”榜单，肯定了其自上市以来建立的声誉 [2] - 2025年全年收入达到39.487亿美元，同比增长46.1% [7][8] - 2025年第四季度收入为10.128亿美元，同比增长44.4% [8] - 公司在所有关键指标上均超过第四季度和全年指引的上限，这些指标包括会员数、收入、调整后毛利润和调整后EBITDA [7] 会员增长与运营指标 - 截至2025年第四季度末，健康计划会员数约为236,300人，同比增长25.0% [8] - 公司上调了健康计划会员数指引，中点值增加2,000人，并首次给出2026年收入指引为51.35亿至51.90亿美元，对应同比增长30%-31% [7] - 2026年第一季度会员数指引为281,000至285,000人，全年会员数指引为292,000至298,000人 [6] - 基于调整后毛利润计算的医疗福利比率在2025年第四季度为87.7%，全年为87.5% [8] 盈利能力与现金流 - 2025年第四季度调整后毛利润为1.249亿美元，运营亏损为1030万美元；全年调整后毛利润为4.948亿美元，运营收入为1480万美元 [8] - 2025年第四季度调整后EBITDA为1140万美元，净亏损为1100万美元；全年调整后EBITDA为1.099亿美元，净亏损为100万美元 [8] - 2025年全年经营活动产生的净现金为1.399亿美元，相比2024年的3470万美元大幅增长 [23] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为5.758亿美元，较2024年末的4.329亿美元有所增加 [19] 2026年财务展望 - 公司对2026年第一季度收入指引为12.05亿至12.25亿美元，调整后毛利润指引为1.38亿至1.48亿美元 [6] - 公司对2026年全年收入指引为51.35亿至51.90亿美元，调整后毛利润指引为6.15亿至6.50亿美元 [6] - 公司对2026年全年调整后EBITDA指引为1.33亿至1.63亿美元 [7] 资产负债表关键数据 - 截至2025年末，总资产为10.658亿美元，总负债为8.865亿美元，股东权益为1.793亿美元 [19][20] - 应收账款从2024年末的1.539亿美元增至2025年末的2.532亿美元 [19] - 医疗费用应付账款从2024年末的2.898亿美元增至2025年末的4.746亿美元 [19] - 长期债务净额（扣除债务发行成本）为3.232亿美元，与2024年末的3.214亿美元基本持平 [19]