公司2025年第四季度业绩表现 - 2025年第四季度销售收入达24.89亿美元，环比增长4.5%，超出公司给出的环比持平至增长2%的指引[1] - 晶圆收入环比增长1.5%，销售片数和平均单价均实现小幅增长[1] - 其他收入环比大幅增长64%，主要原因是光罩产品在年底集中出货[1] - 在季度新增1.6万片12英寸产能的基础上，公司整体产能利用率保持在95.7%，其中8英寸产能利用率整体超满载，12英寸产能整体接近满载[1] 产业链趋势与公司竞争优势 - 半导体产业链正从“国外设计、国外生产、销售到国内”的模式向本土化切换，其带来的重组效应贯穿全年[1] - 产业链转换速度最快的是模拟类电路，其次是显示驱动、摄像头、存储，然后是MCU、数模混合、逻辑等[1] - 公司凭借在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域的技术储备与领先优势，以及客户的产品布局，加速验证并扩产上量[1] 公司产能与资本开支 - 2025年公司资本开支为81亿美元，高于年初预期，主要原因是为了应对客户强劲需求、外部环境变化以及设备交付时间加长，公司为已规划好的产能提前采购[2] - 截至2025年底，公司折合8英寸标准逻辑月产能达到105.9万片，较前一年年底增加11.1万片[2] - 2025年全年出货总量约970万片，年平均产能利用率为93.5%，同比增长8个百分点[2] 2026年业绩展望与指引 - 展望2026年，产业链海外回流、国内客户新产品替代海外老产品的效应持续，为国内产业链带来持续增长空间[2] - 公司对2026年第一季度的指引为：销售收入环比持平，毛利率在18%至20%之间[2] - 在外部环境无重大变化的前提下，公司给出的2026年全年指引为：销售收入增幅将高于可比同业的平均值，资本开支与2025年相比大致持平[2]