英伟达业绩与股价表现背离分析 - 公司第四季度业绩远超预期，并预测本季度营收增长将加速，但股价在次日下跌超过5%，抹平了年初至今的涨幅，并较10月的历史高点下跌超过10% [1] - 尽管公司业务蓬勃发展，但作为人工智能风向标的股票已失去上涨动力，突显出市场对最确定的人工智能投资也存在不确定性 [1] - 在财报发布前的五个月里，公司股价横盘整理，而盈利预期却增长了近40%，显示出业绩与股价的脱节 [1] 估值水平与市场观点 - 公司股票的市盈增长比率约为0.5，在大型科技股中最低，远低于通常认为估值偏低的阈值1，显示其估值颇具吸引力 [1] - 高盛分析师认为，这种脱节体现了市场对“超额盈利”可持续性的挑战感到担忧，随着竞争加剧和需求可持续性不确定性增加，市场主导地位可能让位于对盈利过高的恐惧 [1] - 摩根士丹利分析师指出，考虑到公司近5万亿美元的市值以及在高盈利能力下有限的营业利润率杠杆，其低估值倍数“确实有道理”，这触及了“大数定律”，即公司规模越大增长越难维持 [1] 增长前景与市场分歧 - 公司CEO表示，市场对其芯片的需求仍然“无法满足” [1] - 华尔街多家机构分析师在财报后上调了盈利预测，瑞银分析师上调了未来两个财年的预测，美国银行分析师则上调了未来三年的预测 [1] - 摩根士丹利分析师认为，笼罩在公司股价上的悲观情绪并非完全理性，尽管近期增长将加速，且企业、消费者和国家层面的人工智能应用正在增加，但市场仍普遍担忧增长将放缓 [1] - 瑞银分析师预计，公司盈利增长将在今年下半年加速，而近期人工智能宠儿（如存储和半导体设备）的增长将开始减速，因此股价难以持续低迷 [1]