市场表现与数据 - 规模达30万亿美元的美国国债市场关键期限品种迎来大量买盘，长期美债价格走强，收益率跌至数月低位 [1] - 周四美国10年期国债收益率报4.015%，跌破4.02%，创下去年11月26日以来最低水平 [1] - 30年期国债收益率报4.665%，跌破4.7%，为过去三个月以来最低水平 [1] - 自1月以来，长期收益率回落的趋势已经传导至住房融资领域，新发放的30年期固定抵押贷款利率已降至6%以下，为三年半以来首次 [1] - 周四美国三大股指表现分化，道琼斯工业平均指数小幅上涨0.03%，标普500指数下跌0.54%，纳斯达克综合指数跌幅近1.2% [2] 市场驱动因素分析 - 本轮长期美债行情部分源于市场对人工智能冲击就业市场的担忧，长期国债收益率下行一定程度反映出投资者对AI潜在“破坏性”的焦虑情绪 [1] - 债券市场内部“持续存在与AI引发的岗位替代相关的买盘”，过去几周收益率的下行与此密切相关，周四的债市表现看起来像是这一交易逻辑的延续 [2] - 交易员更关注AI可能带来的通缩效应，而非未来几年潜在的通胀压力上行风险 [2] - 本轮收益率下行并未伴随重磅经济数据发布，尽管存在美联储降息预期推迟、美伊核问题谈判等与AI无关的事件，但这些并非推动本次长期收益率走低的核心因素 [1] - 市场风险偏好回落，进一步强化了资金流向相对安全资产的趋势 [2] 宏观经济与政策背景 - 通常美国国债收益率受经济增长与通胀前景、美联储利率路径预期以及地缘政治风险等多重因素影响 [2] - 当前美国经济整体仍具韧性，市场将美联储下一次降息的时间预期推迟至7月 [2] - 美国与伊朗正在日内瓦就核问题展开谈判，并有报道称可能达成协议 [2] - 多数美国企业尚未出现大规模裁员，就业市场维持“低招聘、低裁员”格局 [2] - 只要就业保持稳定，较低的抵押贷款利率有助于缓解购房可负担性压力 [2]