市场整体表现 - 2月26日市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%，盘中一度跌超1% [1] - 沪深两市成交额达2.54万亿元 [1] - 算力硬件方向（PCB、CPO、液冷服务器、算力芯片）及电力板块涨幅居前，燃气轮机概念集体大涨 [1] - 影视院线、保险、房地产等板块跌幅居前 [1] 燃气轮机行业展望 - 西门子能源预计其2026财年新增订单有望同比增长38%至36吉瓦 [1] - 考虑到公司偏保守的指引风格，这意味着在2026日历年，公司预计至少有望实现新增订单同比高位持平 [1] - 基于GE Vernova截至2025年末的43吉瓦预订协议，若全部在2026年转化为在手订单，意味着其2026年新增订单将同比增长44% [1] - 叠加轻型燃机、内燃机等方案更加成熟有望推动订单进一步放量，上述指引有望支撑2026年全球燃机新签订单继续实现双位数的超预期增长 [1] 顺周期板块投资观点 - 通胀预期升温，PPI持续修复，大宗商品价格上行，利好重资产企业资产负债表修复 [2] - 化工、建材等行业历经产能出清，叠加反内卷政策控增量、稳价格，行业盈利修复动力增强 [2] - 一线城市地产逐步企稳，有望带动内需与产业链需求回暖 [2] - 综合转债估值与行业逻辑，建议重点关注化工、建材、电力设备板块 [2] 绿色能源与碳成本重估 - 国内从能耗双控向碳排放双控的考核机制转变，以及欧盟碳关税实质落地，将使具备低碳或负碳属性的资产（如绿铝、绿氢氨醇、零碳园区等）获得绿色溢价 [3] - 综合考虑下游支付溢价能力、替代经济性等因素，航运燃料绿醇、储氢固碳绿氨、氢冶金领域的非电应用有望受益 [3]