地缘政治与军事动态 - 巴基斯坦与阿富汗边境爆发激烈交火，双方均报告造成对方大量伤亡，冲突仍在持续 [2][3] - 巴基斯坦方面称至少36名阿富汗武装人员被打死，巴方2名安全人员殉职，阿富汗方面称已打死55名巴方士兵并夺取巴方15处军事哨所 [3] - 伊朗与美国在日内瓦举行第三轮间接谈判，伊朗外长称谈判取得良好进展，在某些领域已接近达成共识，技术团队将于3月2日在维也纳举行技术谈判 [5][6] - 伊朗在谈判中坚持保留和平利用核技术的权利及生产核燃料的能力，并要求美国解除制裁，同时拒绝向国外转移其浓缩铀 [6][7] - 卫星图像显示11架美国F-22隐形战斗机已部署至以色列南部的奥夫达空军基地，这是美国在中东地区最新一轮军事部署的重要组成部分 [8][9] - 此次部署的F-22战机单架造价约1.43亿美元，总价值超过15亿美元 [9] 国际原油市场 - 伴随美伊第三轮间接谈判进行，国际油价盘中剧烈波动，WTI原油期货4月合约先跌后涨，最终收跌0.32%至65.21美元/桶 [10][11] - 布伦特原油期货4月合约收跌0.14%至70.75美元/桶 [11] - 阿曼外交大臣宣布会谈结束且“取得重大进展”后，国际油价再度跳水 [11] 全球棉花市场 - 全球棉花市场显著回暖，ICE期棉与郑棉期货价格重心均不断上移，走出低位反弹、内外联动、波动加大的行情 [12][13] - 郑棉主力合约成功站稳15000元/吨关口并持续向上测试压力位，2月25日成交量达65.79万手，26日增至81.32万手，资金进场迹象明显 [13] - 宏观层面，美国对华关税政策边际改善利好中国纺织服装出口，国内宏观环境偏暖及资金流入商品市场为棉价提供支撑 [13] - 基本面看，USDA农业展望论坛调减新年度全球棉花产量和期末库存，预计2026/2027年度全球棉花产量同比下降3.2%，呈现产减需增格局 [14] - 中国新疆地区纱厂产能扩张带动消费增量，但未来几年种植面积存逐步缩减预期，需关注后续种植面积调控及补贴政策 [14] - 需求端，节后新疆纺企开机率已恢复至85%～90%，部分达满负荷，“金三银四”旺季预期持续升温带动市场情绪 [14][15] - 郑棉期价涨幅已超过美棉，内外棉价差进一步走阔至历史极值 [15] - 支撑棉价走强的逻辑包括全球棉花供需收紧格局未变、下游旺季订单逐步落地以及宏观资金面偏暖 [15] - 长期看棉价上方仍存较大空间，但短期内外价差升至高位可能限制郑棉上行空间，市场预计以高位震荡为主 [15][16]