2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度公司总收入同比增长19.4%，主要由收购和两个业务板块的有机增长驱动 [2] - 第四季度调整后EBITDA同比增长约22%，利润率扩张50个基点 [2] - 第四季度调整后每股收益同比增长25%至1.88美元，全年调整后每股收益增长21%至6.76美元，接近此前指引区间6.65至6.80美元的上限 [3] - 2025年全年调整后每股收益增长21%，调整后自由现金流为2.94亿美元，相当于调整后净利润的90%转化率 [15] 暖通空调业务板块表现 - 第四季度收入增长16.4%，其中5.5%为无机增长，有机收入增长10.3% [1] - 第四季度板块利润增长1700万美元，增幅18%，板块利润率提升40个基点 [1] - 季度末订单积压达5.85亿美元，有机同比增长22% [1] - 2026年收入指引为18亿至18.4亿美元，板块利润率指引为24.5%至25% [17] 检测与测量业务板块表现 - 第四季度收入同比增长26.3%，其中KTS收购贡献23.2%的增长，有机收入增长1.7% [6] - 第四季度板块利润增长1000万美元，增幅27%，板块利润率提升20个基点 [6] - 季度末订单积压达3.5亿美元，有机同比增长43%，创下历史纪录，其中多年期项目占比较高 [6] - 2026年收入指引为7.35亿至7.65亿美元，板块利润率指引为24.75%至25.25% [17] 数据中心相关业务与产能扩张 - 2025年数据中心相关收入约为2亿美元，占总收入约9%，高于此前讨论的7% [13] - 预计2026年数据中心收入占比将升至约12%，销售额增长“大约50%” [13] - 公司正在投资扩大暖通空调产能，包括第四季度收购的位于阿拉巴马州麦迪逊的45.9万平方英尺设施 [5][7] - 2026年计划资本支出约1亿美元，加上2025年约6000万美元的投资，预计满产后将增加约7亿美元的增量产能 [5][9] - 田纳西州生产TAMCO高工程铝制风门的设施预计于2026年第一季度末开始生产 [8] - 主要扩产项目预计到2028年才能实现满负荷生产 [10] 收购活动 - 近期暖通空调领域的收购包括Thermelec、Air Enterprises和Rahn Industries [11] - Thermelec年收入约3500万美元，Air Enterprises和Rahn合计年收入约8000多万美元，预计2026年将拥有这两项业务11个月 [12] - 被收购业务的板块利润率均“略高于”公司暖通空调板块的平均水平 [12] 2026年业绩指引 - 总收入指引为25.35亿至26.05亿美元 [20] - 调整后EBITDA指引为5.9亿至6.2亿美元，中点增长约20%，利润率约23.5% [20] - 调整后每股收益指引为7.60至8.00美元，中点增长约15% [20] - 板块收入利润率指引为24.6%至25.1% [20] - 检测与测量板块2026年增长将受到约2000万美元项目收入从2026年提前至2025年的影响，造成约5%的增长阻力 [18] - 暖通空调板块新工厂启动的临时成本可能在2026年造成约50个基点的利润率阻力 [19]