市场行情与价格表现 - 2月26日LME基本金属普遍下跌，仅期锡上涨 [1] - LME三个月期铜下跌18美元或0.14%，收于每吨13,304.50美元，从前一交易日触及的两周高点13,350美元回落 [1] - LME三个月期锡上涨736美元或1.37%，收于每吨54,434.0美元 [2] 铜市场供需与库存动态 - 衡量中国铜进口兴趣的洋山铜溢价从春节前的每吨33美元攀升至50美元 [1] - LME铜库存增加4,000吨至253,600吨，达到2025年3月以来的最高水平 [1] - COMEX铜库存截至2月25日为601,037短吨，虽略有下降但仍处于历史最高水平 [1] - 有分析认为，有相当数量的场外铜被投放进仓库以提升可见度，并可能寄望于未来价格上涨 [2] 影响因素分析 - 美元指数上升，美元走强使以美元计价的金属对使用其他货币的投资者而言更加昂贵 [1] - 高库存对铜价构成压力，此前推动大量铜流向美国交易所的COMEX溢价已基本消散 [1] - 中国交易商在春节后重返市场较往年更快，从第一天就开始交易 [1]