棉花市场 - 期货价格方面，昨日收盘棉花2605合约15350元/吨，较前一日下跌30元/吨，跌幅0.20% [2][13] - 现货价格方面，3128B棉新疆到厂价16548元/吨，较前一日上涨759元/吨，全国均价16681元/吨，较前一日上涨611元/吨 [2][13] - 库存方面，截至2月15日，全国棉花商业库存为550.37万吨，较1月底减少28.5万吨，减幅4.92%，且低于去年同期17.74万吨，减幅3.12% [2][13] - 纺织企业库存方面，在库棉花工业库存为102.92万吨，同比增加7.56万吨，环比增加2.82万吨；可支配棉花库存为121.78万吨，同比减少6.89万吨，环比增加3.33万吨 [2][13] - 纺织企业纱线库存为21.32天，同比减少0.86天，环比减少0.39天 [2][13] - 国际供需方面，USDA展望论坛报告显示，2026/27年度全球棉花总产预计为2526万吨，同比减少3.2%；全球消费量预计为2615万吨，同比增加1.2%；全球期末库存预计为1550万吨，同比减少5.2% [3][15] - 市场分析认为，USDA展望预期偏多，新年度全球棉市供需格局有望收紧，且美棉周度签约量创新高，外盘已收复65美分/磅关口 [3][15] - 国内方面，本周纺织市场预计陆续复工，交易有望恢复；中长期看，下游纱锭产能扩张将提高棉花消耗，本年度国内预计维持高产量和强消费，供需偏平衡 [3][15] - 由于结转库存低位，年度末仍有库存趋紧的可能性；且2026/27年度新疆棉花种植面积将迎来结构性压缩，中长期棉价中枢仍有望上移 [4][15] - 策略观点为中性，短期来看，“金三银四”传统旺季即将来临，市场对节后行情信心较强，受假期外盘上涨及关税政策变化带动，节后郑棉走势可能震荡偏强，但短期涨势预计仍将受到内外价差的压制 [5][16] 白糖市场 - 期货价格方面，昨日收盘白糖2605合约5285元/吨，较前一日上涨37元/吨，涨幅0.71% [6][17] - 现货价格方面，广西南宁地区白糖现货价格5330元/吨，较前一日持平；云南昆明地区白糖现货价格5170元/吨，较前一日持平 [6][17] - 产量方面，印度糖业与生物能源制造商协会（ISMA）预估2025/26榨季食糖总产量（乙醇分流前）为3240.9万吨；预计乙醇分流量310万吨；食糖净产量（乙醇分流后）为2929.2万吨，同比增加12% [6][17] - 市场分析认为，短中期全球食糖过剩格局仍将持续压制原糖期价，关注13美分附近支撑；长期看，多数机构预期下榨季过剩压力将有所减弱 [7][18] - 国内方面，因本榨季广西开榨时间较晚，1月广西累计甘蔗压榨量和产糖量同比仍落后，但单月产糖量已同比转增，国内食糖产量仍维持增产判断 [7][18] - 当前全国销糖数据同比明显偏低，节前备货不及预期，但市场预期进口许可有望收紧，给盘面带来一定支撑 [7][18] - 策略观点为中性，节后需关注国产糖增产卖压情况，累库压力下盘面存在再次探底的可能性，此外需关注进口糖政策变化 [8][19]