港股市场表现 - 2月27日港股三大指数高开反弹，恒生指数涨0.25%，国企指数涨0.04%，恒生科技指数涨0.15% [1] - 生物医药股集体上涨，创新药概念领衔，汽车股、钢铁股、黄金股多数上涨 [1] - 连续调整的科技股早盘反弹，商汤-W涨超4%，腾讯控股涨近1.5%，中芯国际、阿里巴巴-W等主要科技股悉数上涨 [1] 港股通互联网ETF动态 - 港股通互联网ETF基金（520910）小幅微涨，截至2月26日规模达6.64亿元 [1] - 该ETF近5个交易日获资金净流入，累计“吸金”达3250万元 [1] - 该ETF跟踪中证港股通互联网指数，覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高 [2] - 成分股涵盖阿里巴巴、腾讯控股、美团、快手等有望在AI加速渗透中持续受益的港股互联网龙头 [2] 市场分析与驱动因素 - 市场人士分析此轮港股回调背后主要推手是“HALO交易”配置策略，市场正从追逐“可扩张的轻资产叙事”转向聚焦“可建造且难以替代的实体产能与网络” [1] - 投资者开始关注具备高进入壁垒且不易被技术迭代淘汰的实物资产，以对冲AI技术不确定性带来的估值冲击 [1] - 浦银国际指出，恒指估值仍位于过去五年一倍标准差以上，但恒生科技指数估值仍偏低，位于过去五年均值附近 [2] - A股和港股指数盈利预期出现企稳回升迹象，若业绩期公司普遍上调今明两年业绩指引，盈利有望成为市场向上的关键驱动力 [2] - 中金公司认为AI长期产业趋势依然存在，持续投入是必然选择，但结构将走向分化 [2] - 若港股头部科技企业能根据自身能力和节奏合理规划AI投入，向上修复空间和确定性将显著提升 [2]