银行间外汇市场交投活跃 - 2026年1月银行间外汇市场日均交易量2175.37亿美元，同比增长16.5%，环比增长16.77% [2] - 人民币外汇市场日均交易量1637.43亿美元，同比增长15.63%，环比增长13.67% [2] - 外币对市场和外币利率市场交易活跃，日均环比增速均在25%以上 [2] 美元指数与人民币汇率走势 - 美元指数全月下行，月末收于96.99，较上月末贬值1.35% [3] - 美元指数走势先升后跌，自1月中旬高点累计跌幅近4% [3] - 在岸人民币对美元汇率月末收于6.9486，较上月末升值0.58% [4] - 人民币汇率在1月延续走升，连续突破6.95关口 [4] - CFETS人民币汇率指数月末报96.99，较上月贬值1.02% [4] 境内外汇差与即期市场交易 - 1月境内外汇差维持正值，当月日均汇差29个基点，较上月收敛18BP [5] - 月末境内外汇差收敛至15BP，离岸人民币CNH报6.9471，较上月末升值0.55% [5] - 即期市场全月日均净卖汇23.89亿美元，较12月减少9.40亿美元 [5] - 市场羊群效应指数为64.48，较12月下降0.94点，高于近一年历史平均值62.69点 [5] 外汇期权市场与波动率 - 1月人民币外汇期权日均成交61.1亿美元，环比上升14.76% [6] - 1个月期平价期权隐含波动率自2.4%下行至1.9%，月末回升至2.25% [6] - 1年期平价期权隐含波动率在3.4%一线窄幅整理，月末小幅上行至3.67% [6] - 1个月期25D风险逆转波动率自-0.8%最高升至-0.16%，月末企稳于-0.3%一线 [6] - 离岸市场1个月期和1年期ATM隐含波动率分别收于2.78%和3.9% [6] 中美利差与掉期点变动 - 10年期中美国债利差月末收于-245BP，较上月末走阔12BP [7] - 1年期掉期点月末收于-1222BP，较上月末下行97BP [7] - 1周、1个月、3个月期掉期点月末分别收于-29.9BP、-103BP和-335.5BP，较上月分别下跌2.9BP、1BP和32.5BP [7] - 1年期掉期点下行主要受利率因素影响，该因素导致下跌76BP [7] - 在岸与离岸1年期掉期点差月末回落至65BP左右 [8] 外币利率市场流动性 - 境外SOFR利率月末上行3BP至3.68%，月内震荡幅度在4BP以内 [9] - 境内美元隔夜拆借利率月末回升至3.62% [9] - 境内外美元隔夜利差全月维持负方向，月末收窄至-2BP [9] - 美元拆借资金面情绪指数月末较上月末上行13点 [9]