生猪行业基本面与市场展望 - 生猪市场基本面呈现“稳中有进”态势，全国生猪产能经历前期去化后已进入稳定阶段[1] - 预计2026年猪肉整体供需将回归基本平衡[1] 供给端分析 - 全国生猪产能已度过快速下降期，目前处于相对稳定的平台期，大幅波动的风险降低[2] 价格与供需展望 - 展望2026年，猪肉市场供需格局有望实现基本平衡[2] - 预计2026年全年均价中枢或落在13-15元/公斤区间[2] 行业盈利预期 - 2025年行业整体处于微利状态[2] - 2026年虽仍存在一定变数，但盈利水平有望维持或略优于2025年[2] - 行业正逐步走出低谷，向常态化盈利修复[2] 投资观点与指数特征 - 生猪产业基本面稳健且边际改善，而相关指数及ETF产品当前位置较低，具备较高的安全边际，是布局顺周期行业的优质“看涨期权”[2] - 中证畜牧养殖指数“含猪量高”、集中度高、弹性大[3] - 该指数可作为“成长 - 价值”风格轮动策略中的潜在配置品种[3] - 该指数具有低波动、低估值及低位置的特征，是以较低成本参与行业景气度回升的顺周期布局工具[3] 相关金融产品 - 相关产品为平安中证畜牧养殖ETF(516760.SH)[4]